长江镍周评：加息尘埃落定镍价危中寻机 本周镍价低位回升
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长江镍周评：加息尘埃落定镍价危中寻机 本周镍价低位回升
一、本周国内现货镍价走势
▲CCMN现货镍本周走势图▲CCMN现货镍本周走势图
影响本周镍价走势的主要因素回顾：
本周镍价高开后低位回升态势，宏观面分析，周初，中国央行宣布降准提振市场信心，瑞信危机有所缓解风险情绪收敛，伦镍高位开场，但整体市场氛围仍受加息和银行风波影响，硅谷银行在经历存款挤兑后倒闭，随后，欧洲银行巨头瑞士信贷也出现危机，随即瑞士信贷于当地时间3月19日在瑞士政府的撮合下，被瑞银集团收购，银行危机蔓延至欧洲，投资者恐慌情绪无法掩饰，再度引燃期市波动；全球金融市场动荡导致大宗商品市场下挫，3月20日，亚洲股市普跌，银行股更是遭遇股债双杀，欧洲股市也是继续重挫，美股银行跌跌不休，瑞信美股跌超50%再创新低，宏观利空令镍价承压；供需面分析，印尼地区高冰镍、湿法镍投产迅速，二级镍产能增加，逐步消化一级镍供应缺口，此外，中国企业纷纷布局镍市，镍板新增项目投产镍产能递增，精练镍供应过剩逐步扩大，交割品因素影响在持续衰减，镍将逐渐回归理性供需；随着新能源补贴退市，电池级硫酸镍价格疲弱状态，海外纯镍进口亏损，镍生铁价格承压，现货市况需求面难寻两点，商家刚需采购为主；消息方面，短期LME仓库发现不合规格的镍，波及交割层面，LME将镍合约亚洲时段交易延期至下周一（3月27日），镍价雪上加霜遭遇重挫；不过，面对银行危机美联储及其他央行采取救市措施，增加美元流动性，当地时间3月22日，美联储宣布加息25个基点市场风险偏好修复，伦镍库存持续去库化吸引多头入场，本周五镍价低位向上攀升。
不锈钢方面：本周不锈钢整体走势偏弱运行，供应端，2月不锈钢厂多复工复产，不锈钢主导产业力争实现“开门红”铆足干劲忙生产，但2月以来市场需求表现不及预期使钢价持续低迷行情，下游不锈钢厂商较为悲观，库存高企和订单低迷，下游不锈钢现货库存消耗缓慢，贸易商采购意愿不强，不锈钢弱势徘徊，近期钢厂减产消息频出，原料需求受损，镍生铁价格承压，预计随着不锈钢传统需求旺季来临，短期价格有望回升，仍需关注下游需求及库存变化情况。
二、伦敦期货镍走势
▲ CCMN本周伦镍走势图▲ CCMN本周伦镍走势图
聚焦伦镍市场：本轮外围期镍延续下跌趋势，主要诱导因素：一方面是宏观层面所致，美国联邦储备委员会22日宣布加息25个基点，在三家美国银行连续倒闭、瑞士信贷紧随其后的上演一系列“爆雷”风波之中，美联储继续加息成为全球焦点，银行业动荡局面加剧投资者恐慌情绪，另一方面来自消息面冲击，当地时间3月17日周五，LME宣布，在发现一个仓库的库存镍不符合合约规格后，决定将重启亚洲时段镍交易的时间推迟一周，延至3月27日，受此影响镍市交割受阻；总体来看，外围期市多以避险观望为主，伦镍不断下跌。
三、伦镍周库存情况
▲ CCMN伦镍本周库存走势图▲ CCMN伦镍本周库存走势图
3月23日LME镍库存总存量43800较前一日库存量减少84吨，本周伦镍库存持续去库化，伦敦交易所库存不断下降将对期镍形成利好，反之，则对期价有所利空。
镍价下周后市展望
海外宏观面，3月加息尘埃落定，银行风波危机四伏，金融市场情绪依然不稳，在国际背景大趋势面前，国内两会不断释放政策新风，经济加快修复步伐，中国制造业景气度温和回升，企业复工复产提速，市场复商复市加快，市场信心备受提振，利好期市；未来国内经济复苏预期有望提振有色金属在工业属性方面对镍价带来支撑，此外，随着亚洲时段的镍交易恢复，镍市场的交易活跃度也将有所提高；随着国内外镍产能不断扩增，精练镍供应过剩逐步放大，预计后市纯镍和镍中间品皆存在较大增量，进口镍面临亏损，镍生铁价格下行，但精炼镍显性库存和期货仓单仍处于较低水平，镍易受资金情绪力量主导，沪镍(179680, 5770.00, 3.32%)在宏观情绪修复提振下，短线镍期货盘面拉涨，建议：镍价以逢高抛空为主，不宜过度追空，注意防范市场风险 本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网 服务电话0592-5668838） |
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发表于 2023-3-25 07:58
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