Mysteel解读：棉价弱势下调，下游订单疲软

3月份以来，郑国内棉花(13875, -45.00, -0.32%)市场成交整体较为平淡，下游纺织企业谨慎采购棉花，棉花期现货价格持续下跌，现货价格重心随之下移。当前棉纺行业相对稳定，对原料有所支撑；不过宏观环境依旧不稳，价格随市场波动，下游纺企多观望为主。

棉花价格持续走弱

图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图

据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，截至3月24日，全国3128皮棉均价15039元/吨，周环比下跌0.43%。其中新疆市场3128B机采棉价格14350-14550元/吨；内地市场3128B机采棉价格15000-15300元/吨。随着市场对宏观忧虑情绪缓和，棉价周度跌幅收窄。当前新疆棉加工持续，棉花供应宽松，现货供应充足，纺企采购谨慎，成交平淡，下游棉纱交投转弱，价格局部小幅下跌，但整体相对稳定，纺企观望情绪较浓。 现阶段棉花供松需弱格局仍压制棉价。预计短期郑棉
期货将继续维持震荡格局。

供应方面：据Mysteel调研显示，全国商业库存环比减少，棉市供应压力略缓。截止3月17日，棉花商业总库存418.43万吨，环比上周减少4.64万吨（降幅1.09%）。 其中，新疆地区商品棉356.2万吨，周环减少6.17万吨（降幅1.70%）。整体上看，新棉加工基本结束，棉花商业库存逐渐消化，皮棉现货成交一般，点价好于一口价，市场供应充足，下游棉纱交投转弱，价格重心下移，纺企逢低补库，预计下周全国商业库存小幅减少。预计下周全国商业库存将会减少。

需求方面：据Mysteel农产品数据显示，截至3月24日，全国C32s环纺纺纱即期利润为2077.1元/吨，周环比减幅3.64%；棉花、棉纱现货价格下跌，纱厂纺纱即期利润有所减少。全国纯棉32s环锭纺均价23620元/吨，周环比跌幅0.63%，受期货价格下跌影响，下游客户采购心态谨慎，订单分批下达，维持刚需采购，工业库存持续回升，后期新增订单不足。预计短期需求多以刚需为主。

综上所述，当前国内棉纺市场整体成交偏弱，市场信心有所下滑，纺织企业原料采购以随用随采为主，下游纺织企业开机率普遍处于偏高位置，国内棉花市场供应压力增强，下游需求尚未明显改善。预计短期内国内棉价以弱势震荡为主。