豆粕：阶段性天气扰动仍存 全球供需宽松局势难改

来源：广发期货 作者：广发期货

研报正文

【现货市场】

昨日油厂豆粕(3751, 17.00, 0.46%)报价下调，其中沿海区域油厂主流报价在4170元/吨-4240元/吨，天津4240元/吨跌60元/吨，山东4240元/吨跌40元/吨，江苏4230元/吨跌50元/吨，广东4170元/吨持稳。全国主要油厂豆粕成交0.66万吨，较上一交易日减少1.08万吨，其中现货成交0.66万吨，远月基差成交0万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率40.97%。

【基本面消息】

据周三消息表示，巴西2022/23年度的大豆(5536, -37.00, -0.66%)产量预估为1.5081亿吨，较1月份预计的1.558亿吨有所下降。产量下调的原因为干旱影响了南里奥格兰德州的作物，降低产量。

据数据显示，巴西2月出口大豆519.99万吨，同比降17%，日均出口量为28.89万吨，较上年2月全月的日均出口量33.01万吨减少12%。

据数据显示，美国1月大豆压榨量为573万短吨，或1.911亿蒲式耳，高于去年12月的562万短吨(1.87亿蒲式耳)。

巴西矿业和能源部将在3月的会议上确定生物柴油中混合植物油的比例，市场普遍预期将从目前的10%提升到15%，如实施B15政策将会加大豆油的消费量，随着企业增加大豆压榨量，巴西可供出口的大豆将减少。

【行情展望】

巴西大豆丰产压力临近，国际大豆供应将增加，供应持续恢复。阶段性受南美天气扰动及基差高位影响，盘面存支撑，但伴随收割提速及到港压力后移，盘面后期仍有较大压力。

当前阿根廷天气已充分相对交易，若后期天气影响有限，在国内需求不佳的前提下，豆粕上方承压。