Mysteel解读：2023年生猪市场行情或“喜>忧”

　来源：Mysteel农产品(5.66 +0.35%,诊股)网

　　【导语】2023年猪价以跌势开局，截至1月31日，全国外三元出栏价为13.85元/公斤，环比下跌2.34元/公斤，跌幅14.47%。节后生猪市场笼罩在需求差，疫病多，出栏增等多重利空下，短期跌势已成定局，中期行情如何走？

　　短期行情

　　忧”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/02/weixin/one_20230202103005817.png" style="border: none; margin: 20px auto; padding: 0px; display: block;">

　　图1 81家样本屠宰企业日度屠宰量

　　供给端来看，节后规模场持续上量，节前剩余的大猪猪源亦有逢涨出栏情况，加上各地疫病多发导致标猪供给阶段性明显增加，且散户基于疫病感染担忧亦有增加出栏现象，故短期供给持续加压局面不变。

　　需求端来看，节后为需求惯性回落阶段，不管是短期的饮食方向转变，亦或是腊肉、腊肠的集中消化，都意味着短期需求难有明显好转。尽管新冠病毒感染影响不再，但居民猪肉消费仍不见过多好转，更多的是学校、企业提前开学、开工对这部分消费的提振，故短期消费仍难有起色。据Mysteel农产品数据显示，截至1月31日，81家屠宰企业宰量为102261头，低于年前水平且增加势头有所放缓。

　　故，短期行情在供需双利空情况下将继续维持磨底阶段。但随着大猪的持续消化，供给端回归短暂平稳，以及需求陆续转好后，价格将摆脱价格磨底，迎来较明显上涨行情。（个人预计为3月初左右。）

　　中期行情

　　中期行情影响因素，个人归结于二次育肥、养殖端增量及需求恢复情况。

　　二次育肥。因短期价格上涨空间要小于下跌空间，且上述提及到3月初左右猪价大概率才能摆脱磨底阶段，则二次育肥大量入场时机或在2月底左右，而因为二次育肥对短期供给影响作用巨大，彼时行情或出现大幅度上涨情况，但是基于去年二次育肥的经验及教训，今年的育肥户出栏节奏或偏于灵活，持续压栏赌行情情况或少之又少，这将适度压缩猪价上涨空间。

　　忧”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/02/weixin/one_20230202103005979.png" style="border: none; margin: 20px auto; padding: 0px; display: block;">

　　图2 2021年-2022年能繁母猪存栏量同环比走势图

　　养殖端增量情况。众所周知，今年是规模场大幅增量的一年，2023年国内11大猪企生猪出栏目标达到1.6亿头，刷新历史高度，行业集中度及定价话语权越发向规模场转移，同时从母猪存栏、配种率及仔猪出生量推演，短期供给压力仍大。

　　需求恢复情况。从目前情况看，新冠病毒感染放开后，需求回暖迹象不明，但随着各种消费刺激措施的实施，居民外出消费意愿的增加，猪肉消费亦将逐渐恢复到常年水平。

　　对于中期行情，个人觉得3-4月为猪价开涨前期，在二次育肥、需求增量提振下，猪价于7-8月份达到猪价相对高点，高点低于去年同期水平。年度价格变化，大致保持“W”，价格变化较去年将趋于温和；9-11月份或有阶段性高点、地点出现，年底价格将达到年度二次高点。