上下游夹击挤压利润空间，焦企亏损加剧，春节过后焦价仍可期？
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上下游夹击挤压利润空间，焦企亏损加剧，春节过后焦价仍可期？
期货日报
“随着春节假期临近，焦炭(2891, 6.00, 0.21%)市场活跃度逐步降低，物流周转效率也相应下降，钢厂原料到货缓慢，短期补库积极性尚可，对继续打压焦价意愿减弱。另外，供应端开工略有收紧，而厂内出货有好转迹象，库存压力暂不明显。整体来看，焦炭供需结构逐步向好，加之煤矿放假，原料成本企稳，主流多看稳节前市场，后期仍需关注焦炭社会库存变化。”汾渭能源价格中心主任刘燕君说。
期货日报记者在采访中获悉，在成本压制下焦企再次陷入亏损，生产积极性一般，部分有减产行为，上周焦企整体开工率有所回落。
截至目前，焦炭现货共下跌了两轮，累计降幅200—220元/吨。
“由于之前焦煤(1900, 2.50, 0.13%)价格偏强，因此现在部分焦化企业亏损，生产积极性较低，个别存在一定减产行为。从现在上下游情况来看，部分煤矿放假，但焦化厂生产基本正常。需求方面，下游钢厂高炉开工低位，冬储后补库需求一般，下游钢厂按需补库为主，因此焦化厂累库。”东证期货黑色研究员王心彤说。
广发期货黑色研究员王凌翔告诉记者，一般而言，春节对焦化厂的生产影响相对有限，但是上游煤矿已经开始逐步放假，影响焦煤供给有所回落。从钢联数据以及测算来看，截至1月19日，全口径焦炭日均产量为123.74万吨，周环比下降0.21万吨，全口径铁水（折焦炭需求）产量为120.57万吨，周环比增加0.78万吨，供过于求3.17万吨，环比缩小了0.98万吨。整体来看，节前焦炭供需有过剩但是矛盾不大，随着第二轮提降落地，焦化厂利润承压，维持小幅减产，预计节前供需相对平稳。
钢联数据来看，截至1月19日，全样本焦化厂焦炭库存109.2万吨，环比增加18.2万吨，247家钢厂焦炭库存680.1万吨，环比增加11.9万吨。当前247家钢厂焦炭可用天数为13.8天，环比上周增加0.2天。
“上周焦化厂和钢厂同时累库，主要原因是钢厂上周在途的焦炭到货影响，焦化厂被动累库还是反映出补库接近尾声，下游钢厂已经开始控制到货情况。”王凌翔说。
刘燕君也告诉记者，在产地焦企及贸易商的积极发货下，厂内焦炭库存继续增加，不过考虑到钢厂利润稍有修复，叠加原料煤价格支撑，部分参与者节前看跌情绪有所缓解，后期需重点关注焦炭库存转移及焦企开工率变化情况。
“焦炭基本面偏弱，供应稳定但需求下降，同时补库需求较弱，对焦炭现货价格形成一定压力。但目前部分焦化厂已经负利润，因此再继续打压焦炭现货价格较难，同时焦化厂抵触情绪较大，预计春节前焦炭稳定为主。”王心彤说，从盘面来看，目前盘面上涨主要是由于近期宏观政策发力，对地产方面政策频出，因此在宏观情绪偏强情况下，带动黑色系整体上涨，市场情绪发酵期间预期仍然较强。
焦煤方面，近日产地库存开始累积，汾渭监测上周样本煤矿精煤库存周环比增加11.27万吨至214.48万吨，但年底煤矿整体产量不高，原煤累库幅度较小。“随着下游需求不断走弱，上周竞拍市场继续回落，其中山西主流大矿竞拍多底价或降价成交，产地煤矿受放假停产支撑，报价稳定为主，整体市场维持弱稳运行。”刘燕君说。
据悉，进口海运煤方面，国内远期少量成交，其中上周俄罗斯k10主流成交价为CFR 263美元/吨，成交价较去年12月底回落7美元/吨；澳煤个别终端开始少量接货；港口现货方面，上周港口到货增加，随之报盘也逐渐增多，因下游谨慎采购，部分资源报价继续下调，其中京唐港俄罗斯煤低灰k4部分现货报价2150—2250元/吨，部分报价下跌50—70元/吨。另外，甘其毛都口岸通关振荡运行，17日通关回升至856车，春节期间中蒙口岸农历正月初一至初三闭关三天，初四恢复正常通关。近两日贸易商多放假离市，口岸市场交投氛围较为冷清，目前蒙5原煤价格在1430—1530元/吨。
对于后市，上述受访人士认为，焦企利润不佳，生产小幅回落，焦炭第二轮提降落地，预计后市盈利将进一步承压。下游钢厂补库接近尾声，按需采购为主，部分钢厂开始控制到货情况。节前供需矛盾暂时不明显，但在情绪影响下，节前节后波动较大。短期来看，节前市场基本平静，以振荡走势为主。 |
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发表于 2023-1-20 10:11
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