行业盈利中枢上移 焦炭企业开工积极性较高

日前焦炭开启第四轮提涨。经过前三轮提涨，目前焦炭现货价格整体上涨300元-330元/吨。有分析人士认为，近期政策面利好连续释放，叠加阶段性冬储补库需求，焦炭价格短期仍是易涨难跌。同时，受宏观利好政策影响，市场对明年焦化行业预期增强，焦炭仍有较强提涨预期。

12月16日，山西长治某焦企对焦炭价格进行上调，干熄焦上调110元/吨，自12月16日起落地执行。

据了解，随着防疫政策不断优化，物流运输逐步恢复正常，各地焦企原料到货顺畅，且焦炭价格经过三轮提涨落地，焦企利润有所修复。业内人士表示，目前焦化企业开工率开始上升，厂内焦炭库存普遍偏低，行业盈利中枢上移，开工积极性较高。

Mysteel调研显示，钢厂方面，焦炭库存多在低位，而成材价格稳步走高，钢厂盈利能力持续修复，考虑到冬季补库需求，钢厂多积极采购，短期内焦炭市场稳中偏强运行。

此次焦炭价格提涨与上游原材料价格上涨等因素有关。

原材料方面，多个产地及港口陆续调整炼焦煤价格。原材料价格上涨主要是供应偏紧导致的。业内人士表示，主产地煤矿生产目前尚无明显增量情况，炼焦煤市场供应持续偏紧，产量释放有限。同时，下游市场整体需求较旺盛，焦煤供应紧张局面暂时难有明显缓解，导致炼焦煤整体供应依旧偏紧。

数据显示，供应方面，12月16日以来，个别焦企对焦炭价格开启第四轮提涨，市场情绪向好，对炼焦煤采购积极性不减，竞拍市场交投氛围良好。

下游方面，钢厂整体库存偏低，普遍采购积极，部分前期库存量较小的钢厂近期存在库存告急的情况，对焦炭产品的需求进一步提升。

在今年震荡调整行情中，多家焦炭企业盈利减弱。以陕西黑猫为例，公司前三季度实现营业收入179.49亿元，同比增长22.19%；归属于上市公司股东的净利润为2.4亿元，同比下降82.07%。焦企利润同比下降的原因主要是公司主要产品焦炭的价格同比涨幅低于原材料精煤的价格涨幅所致。

山西焦化也在三季度报告中表示，2022年前三季度，受春节、能耗控制、环保限产等因素影响，煤焦钢市场呈现结构性偏紧的格局，但产业链利润差异较大，钢厂、焦企利润均处于近年来低位。

在主营产品盈利欠佳背景下，多家焦企加速产业升级步伐。山西焦化10月24日公告称，公司控股股东山焦集团整合山西洪洞经济技术开发区(赵城园区)焦炭产能，推动实施144万吨/年焦化升级改造项目，并由山西焦化作为实施主体。

业内人士表示，在近期焦炭行情提涨的背景下，焦化企业盈利能力有望提振。