国内棉价继续上涨 实体运行乍暖还寒——中国棉花市场周报（2022年12月12-16日）

本周，国内棉花价格继续上涨，国际棉花价格下跌；国内外棉纱价格上涨。涤纶短纤价格回升。

　　一、国内棉花价格攀升

　　本周，在市场预期升温及下游交投略有回暖的推动下，国内棉花价格继续上涨。2022年12月12-16日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价为15062元/吨，较前周上涨106元/吨，涨幅0.7%；郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价13947元/吨，较前周上涨342元/吨，涨幅2.5%； 代表全国主产棉省（区）白棉3级籽棉折皮棉均价的中国棉花收购价S指数12268元/吨，较前周上涨186元/吨，涨幅1.5%。

　　二、国际棉花价格下跌

　　本周，美联储如期加息50基点，并发出仍将持续收紧货币政策的信号，引发美股下跌，市场乐观预期受挫，国际棉价再度震荡回落，整体均价低于前周。2022年12月12-16日，美国洲际交易所棉花期货（ICE）主力合约结算均价为80.86美分/磅，较前周下跌1.56美分/磅，跌幅1.9%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价96.91美分/磅，较前周下跌3.01美分/磅，跌幅3.0%，折人民币进口成本16549元/吨（按1%关税计算，含港杂和运费），较前周下跌514元/吨，跌幅3.0%。国际棉价比国内棉价高1487元/吨，价差较前周收窄621元/吨。

　　三、国内棉纱价格止跌转涨，外纱价格小幅回升

　　本周，国内部分纺织企业开机率小幅回升，询价成交略有增加，叠加棉花原料价格上涨，国内棉纱价格止跌转涨。外纱市场表现分化，印度、越南棉纱价格有所上涨，巴基斯坦棉纱价格持续下跌。当前常规国际棉纱价格高于国产纱2281元/吨。国内坯布市场订单未出现明显改善，多数企业仍计划提前放假，棉布价格稳定为主。棉花替代品涤纶短纤价格随PTA止跌回升。

　　四、后市展望

　　美欧等国央行继续加息立场坚定,国际棉价趋弱运行。美联储预测2023年联邦利率目标区间将升至5.1%，并明确实现通胀目标的决心不变。欧洲央行强调将继续大幅收紧政策，与美联储的鹰派基调遥相呼应。棉花市场方面，印度北部新棉采摘接近尾声，棉农持棉惜售导致上市进度低于预期，截至11月底，印度新棉上市进度为10%，巴基斯坦棉花收获预计已完成75%左右。据国际棉花咨询委员会（ICAC）12月预测2022年度全球棉花产量调增6万吨至2509万吨，同比增长0.52%，消费量下调107万吨至2384万吨，同比下降7.24%，库存消费比由上年度的77.0%升至88.3%。纺织市场低迷态势加剧，11月美国零售下降0.6%，为近12个月以来最大降幅。国际纺联最新调查显示，11月份全球纺织业平均业务状况进一步转差，且对未来六个月的预期仍为负面。短期，美欧等国央行收紧货币进程难以停歇，全球棉花消费态势仍在恶化，在无突发事件前提下，国际棉价预计趋弱运行。

　　国内棉市运行乍暖还寒，短期棉价涨势难续。12月14日，国务院印发“扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）”称，展望未来一段时期，国内市场主导国民经济循环特征会更加明显。15日，国务院副总理刘鹤表示对明年中国经济实现整体性好转极有信心，市场预期和信心相继回暖。棉花市场方面，新疆棉加工、销售略有提速，降幅较前周收窄，据国家棉花市场监测系统数据，截至12月15日，新疆棉加工、销售进度分别为61.7%、11.9%，同比分别下降20.3、0.8个百分点。纺织市场上，多数企业看好年后行情，推动近期补库意愿稍有增加，但整体改善仍较有限。受制于疫情的持续冲击，企业在岗人员相对不足，内地纺织企业开机率继续下滑，开工企业计划赶制完当前订单后陆续安排放假。短期，市场信心恢复已推升郑棉主力合约价格迈上14000元/吨，而棉花市场运行乍暖还寒，弱现实与强预期间还有待进一步衔接。