光大期货【鸡蛋】：主力合约偏弱震荡 期现基差延续高位

　　1、在产蛋鸡存栏环比小幅下降，饲料成本偏强运行，供给、成本继续对蛋价形成支撑。近期需求延续弱势，鸡蛋(4433, 82.00, 1.88%)现货价格在经历周末的阶段性反弹后，上周延续小幅回调。卓创数据显示，12月2日，中国褐壳蛋日度均价5.41元/斤，环比跌0.1元/斤。

　　2、11月在产蛋鸡存栏11.81亿只，环比小幅下降；产蛋率环比增加，预计短期鸡蛋供给总体维持稳定。后备鸡占比连续3个月环比小幅增加，产蛋高峰期蛋鸡逐渐替代老鸡，未来蛋鸡产蛋率或将有所增加。养殖成本仍延续高位运行，一定程度限制养殖端补栏积极性，11月育雏鸡补栏量环比小幅下降。在其他因素不变的情况下，明年3月前，鸡蛋供给大概率延续相对历史低位运行。

　　3、按照正常的规律，进入12月，在元旦、春节的节日需求提振下，鸡蛋需求好转。从近期市场表现来看，终端需求仍较弱。近期市场需求并未出现明显好转，成交平淡，贸易商按需采购，中间环节库存不高。若未来需求转好，需求将对蛋价形成利多。

　　4、年底，供给、成本因素基本确定，对蛋价的利多预期不变。现货价格走势主要取决于终端关注需求的变化。在基本面未发生改变前，期货区间震荡概率大，建议区间波动操作，关注市场情绪对期货价格的影响。元旦、春节节日需求或将提振蛋价阶段性反弹，关注终端需求变化对现货价格影响。