担忧经济增势减弱，多国央行欲放缓加息步伐

　转自：经济参考报

　　韩国中央银行韩国银行11月24日宣布，将基准利率从3%上调25个基点至3.25%。分析指出，由于担忧借贷成本过高施压经济增长，韩国央行放缓了加息步伐，目前全球不少央行对于加息拖累经济表现的担忧均有所上升，有意放缓加息步伐。

　　韩国央行缩小加息幅度

　　韩国央行24日在一份声明中说，国内物价上涨趋势尚未明显减缓，有必要继续采取措施稳定物价，同时考虑到外汇市场风险有所缓解及短期金融市场萎缩，决定小幅上调基准利率。

　　声明说，预计今后一段时间韩国物价仍将大幅超出目标水平，因此短期内有必要维持利率上调基调。未来韩国货币政策调整幅度和时机将取决于通胀程度、主要国家货币政策变化、金融稳定状况和地缘政治风险等因素。

　　韩国央行预测，受全球经济放缓、利率上升等因素影响，韩国经济增长势头将减弱，明年韩国经济增速预期为1.7%，低于此前预计的2.1%。另外，明年韩国通胀率预计为3.6%，低于此前预计的3.7%。

　　为抑制通胀上升，韩国央行在10月份大幅加息50个基点，此次加息幅度缩小。

　　据韩联社报道，所有韩国央行货币政策委员会委员都一致同意加息，有三位委员认为，3.5%的利率水平将会是加息的终点。韩国央行表示，在出现通胀将回落至目标区间的明显迹象之后，将开始讨论降息的问题。

　　此次加息是韩国央行自去年8月份以来第九次加息，加息幅度共计2.75个百分点。尽管如此，韩国通胀率依然持续高于央行设定的2%的中期目标水平。韩国10月消费者价格指数（CPI）同比上涨5.7%，与9月5.6%的涨幅相比有所加快。

　　同时，在国内外因素综合影响下，韩国经济出现更多放缓迹象。韩国10月出口同比萎缩5.7%，为约两年来首次同比下滑，并连续第7个月出现贸易逆差。

　　经济合作与发展组织（OECD）近日将韩国2023年经济增长预期由2.2%下调至1.8%。

　　近期韩元
对美元汇率的上升趋势也令韩国央行放缓加息步伐获得更多支撑。自9月底以来，韩元对美元汇率上涨约7%，韩元的上涨趋势令进口价格上涨的压力减小。

　　美联储有意放慢加息步伐

　　美联储12月13日至14日将举行的议息会议备受外界关注。自今年3月以来，美联储已连续6次加息且连续4次加息75个基点，累计加息375个基点，联邦基金利率目标区间已经上调至3.75%至4%。

　　不过，外界预期美联储也将放缓加息步伐。美联储近日发布的11月货币政策会议纪要显示，多数美联储官员倾向于尽快放缓加息步伐，以降低过度紧缩的风险。

　　这份会议纪要显示，与会官员大致同意美联储有必要继续加息以遏制通胀，并认为在高通胀和强劲就业市场的经济大环境下，2023年联邦基金利率将升至“略高于此前预期”的水平。

　　但绝大多数与会官员认为，“尽快放缓加息速度将是合适的”。一些官员对美联储加息幅度表达了担忧。少数官员警告说，继续以75个基点的幅度加息“增加了金融体系不稳定或混乱的风险”。

　　这意味着，美联储有可能在12月货币政策会议上将加息幅度下调至50个基点。芝加哥商品交易所一项跟踪数据显示，截至美国东部时间23日，市场认为美联储12月加息50个基点的可能性为75.8%。

　　激进加息负面效应外溢

　　加拿大央行近日也放缓了加息步伐。加拿大央行10月26日宣布加息50个基点，将基准利率上调至3.75%。加拿大央行7月和9月分别大幅加息100个基点和75个基点，此次加息步伐进一步放缓。

　　此外，欧洲持续面临高通胀、能源价格高企、欧元(1.0397, -0.0013, -0.12%)走弱等不利因素。为抑制高通胀，欧洲央行10月27日大幅加息75个基点，货币政策收紧令经济面临的放缓风险上升。有分析指出，欧洲央行在抑制通胀与维护经济增长之间进退两难，未来欧洲央行大幅度加息能否持续仍然存疑。

　　不少观点指出，美联储激进加息效应外溢，加大了全球部分央行的决策难度，并对一部分发展中国家经济造成负面影响。

　　肯尼亚智库非洲政策研究所政策分析师刘易斯·恩迪舒日前表示，美联储激进加息将加剧发展中国家面临的挑战，进一步削弱非洲大陆经济复苏前景。

　　对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧日前表示，美联储激进加息负面效应外溢，造成欧洲面临两难经济抉择，一些发展中国家经济也受到影响，美元作为重要储备货币的吸引力下降。他认为，仅靠货币紧缩很难从根本上控制通胀。因为通胀将造成民众购买力下降，而货币紧缩政策则会削弱需求，进而伤害经济。美联储需要折中协调，而非走极端。