Mysteel解读：新榨季食糖进口或将继续降低

海关总署公布数据显示，2022年9月我国进口食糖78万吨，同比减少8.97万吨，降幅10.31%。2022年1-9月累计进口食糖350.75万吨，同比减少32.83万吨，降幅8.56%。21/22榨季我国累计进口食糖533.63万吨，同比减少100.22万吨，降幅达15.81%。

海关总署公布数据显示，2022年9月我国甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号17029011)进口量为7.49万吨，同比增加1.09万吨；甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含超过50%(税则号17029012)进口量为1.89万吨，同比增加1.02万吨；其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号17029090) 进口量为0.35万吨，同比增加0.13万吨。

税则号170290项下三个子目商品9月合计进口量为9.73万吨，同比增加2.24万吨，增幅29.91%；2022年1-9月糖浆三项共累计进口89.65万吨，同比增加46.18万吨，增幅106.23%。

进口糖本榨季较上榨季进口量降低100万吨，降幅15.81%。2021/22榨季原糖平局结算价18.85美分/磅同比增加2.12美分/磅涨幅12.71%。进口成本增加以及2022下半年国内现货价格疲软，进口糖利润倒挂严重以及进口糖浆翻倍式的增长进口量受到抑制。新榨季10月份进口食糖52万吨，同比减少28.69万吨，降幅35.56%。新榨季的进口数量将会在什么范围我们简单分析，从十月份的进口数据已经是低于市场的预期，市场在之前的预测在70万吨左右，毕竟近几个月的巴西出口数据强劲也是推动原糖价格上涨的主要动力。原糖的总体结构还是近强远弱，伴随新榨季的开始，全球糖市供需仍然宽松目前主流的观点是过剩600万吨左右。这必将对原糖价格形成压制。原油价格在不知不觉中回到了80美元/桶附近，结合目前的巴西乙醇折糖已经燃料市场的醇油比价，都是推断出，明年巴西开榨仍将偏向糖。原糖走弱带来进口成本的降低，上个榨季是因为进口成本高进口量低，而新榨季预计很有可能是进口成本低了仍然没有利润，主要看内糖和外糖谁更弱。这样说可能有点悲观，但是目前确实市场更多的关注偏向于消费，虽然国家推出更多的经济刺激计划，但毕竟生效还是需要时间。从目前看的情况来说进口量会有降低，降低市场供应提振国内糖价，提高加工糖收益，之后再推动进口数量形成一个打太极的节奏。最终榨季进口位置在500万左右略低于本榨季。

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