Mysteel日报：交割期限将至 铜杆市场成交表现清淡

　　11月14日国内市场电解铜现货库10.64万吨，较10日增2.08万吨

　　资讯：11月14日国内市场电解铜现货库10.64万吨，较7日增0.75万吨，较10日增2.08万吨；上海库存7.89万吨，较7日增0.41万吨，较10日增1.36万吨；广东库存0.67万吨，较7日减0.36万吨，较10日减0.03万吨；江苏库存1.75万吨，较7日增0.63万吨，较10日增0.75万吨；临近交割换月，上周自周四开始市场现货仓单开始增加，另外市场现货贴水幅度扩大，交割需求回升，其中华东市场交割较为明显；华南市场考虑到月差收缩，企业交割氛围较淡，同时华南市场进口铜较少。

　　-总结预测-

　　总结：今日精铜杆价格主要集中在68220-68670元/吨，再生铜杆价格主要集中在66400-67000元/吨。精铜杆方面，今日各主流市场成交表现均不尽人意，虽华东订单环比上周五有所好转，但实际成交量依旧差于常规水准；华北、华南、西南等地成交量依旧欠佳，订单基本集中在大型企业手中，不过仅为个例现象，并未改变市场消费疲弱的局面。再生铜杆方面，今日铜价大幅下跌，精废铜杆价差迅速缩窄，市场接货热度不高，贸易商反馈下游看空心态显著，多等待价格稳定再行补库；从询得的情况来看，仅部分低价货源表现良好，录得500吨以上成交，日内成交价价差较为明显。

　　预测：铜价上行动力不足，市场交易情绪趋向谨慎，但下游逢低补库意愿依旧较为明显，但由于精废杆差收缩，部分采购转向精铜杆；同时，本周为交割换月周，预计进入新合约交易后，市场订单情况或将有所转好。

　　-精铜杆市场-

　　华东地区：今日市场成交表现略有起色，主因铜价下跌，下游采购情绪小有回升，加之周末生产消耗，线缆企业刚需采购为主；不过从早间询得的情况来看，实际成交回升有限，即使是部分大型铜杆企业亦只有600-800吨左右订单。

　　江苏某铜杆生产企业表示，尽管企业选择调低加工费，但实际成交量依旧未达预期，仅有数百吨订单。据调研，铜价的下跌虽刺激了部分下游消费，在传统淡季的影响下， 仍旧以按需采购为主；同时，近期大幅波动的行情使得市场采买情绪更为谨慎，待后续随着价格逐步趋于稳定，成交或将呈现提升表现。

　　华北地区：今日市场订单情况依旧不理想，虽铜价日内持续回落，但由于低价货源在上周消耗较多，加工费有所上调，下游企业临近换月采购心态较为谨慎，基本以刚需拿货为主。

　　北方某铜杆生产企业表示，由于企业成品现货库存处于保有量之下，日内加工费报盘坚挺，成交情况较为一般。据调研，目前北方河北、天津、北京等地疫情管控措施依旧较为严格，物流运输时效性依旧偏慢；同时，北方市场季节性影响依然存在，预计在本周交割换月背景下，区域订单表现难有明显好转。

　　华南地区：铜价上周五夜盘涨势受阻，上行动能不足，早盘延续弱势表现，广东电解铜升水变化依旧不大，带动区域精铜杆零单加工费小幅回落，依旧在500元/吨左右；铜价走弱致使精废杆差大幅缩窄，部分传统行业下游企业逢低补库意愿回暖，精铜杆订单量有所向好，但部分铜杆企业由于现货不足承接订单量较少，多数订单集中在大型企业方面，同时随着换月临近，长单量进一步下滑。

　　广东某铜杆生产企业表示，由于企业产成品库存相对充足，叠加精废杆差收缩，日内零单成交表现较为良好。据调研，当前广州本土疫情形势依旧较为严峻，部分本土企业多以隔离办公为主，但由于生产地多在郊区，物流及生产受影响较小，但仍需警惕疫情情况持续发酵的可能性；同时，临近期货合约交割，部分生产企业多选择在上周清理库存等待换月后再行生产，市场交易多转向大型企业方面，叠加区域电解铜库存依旧处于低位，预计随着交割结束后，区域升水或将回升至高位，区域精铜杆订单情况或将依旧不理想。

　　数据来源：Mysteel

　　-再生铜杆市场-

　　华北地区：河北市场，市场厂家报价多为66800-67000元/吨，较前一交易日下跌200元/吨。今日铜价大幅下跌，精废铜杆价差迅速缩窄，市场接货热度不高。贸易商反馈下游看空心态显著，多等待价格稳定再行补库。此外，再生铜原料供应紧缺，部分厂家铜杆现货吃紧且未交付订单较多，目前交付期延长至1周以上从而出货意愿不高。日内某铜杆企业以66700元/吨送到成交120吨。

　　华东地区：江西市场，今日铜厂成交价主要集中在66400-66900元/吨自提，价格较上一交易日下调500元/吨。今日铜价大幅回落，午间铜杆企业报价较上周下滑空间有限，市场多持观望态度，采购意愿不强，后有少部分厂家给出低价，成交量才有所增多。日间成交以低价货源为主，成交量在1000吨。

　　华中地区：湖北市场，今日铜杆成交价为66700-66900元/吨自提，价格较上一交易下调300元/吨。今日湖北市场成交较为清淡，据厂家反馈，今日午间询盘问价之人较少，后厂家下调报价下游企业才陆陆续续按需采购；另因整体订单量出库不佳，少部分企业原料采购意愿也不强，少量采购补库后即停止。

　　华南地区：广东市场，今日市场贸易商报价67000-67100元/吨送到，较前一交易日下跌200元/吨。今日区域精废杆差出现明显收缩，同时，由于上周多数企业承接订单较多，叠加再生铜原料采购情况不佳，部分企业选择挺价销售，区域再生铜杆订单表现整体欠佳，多在300吨以内水平。

　　电解铜-上海市场：盘面日内高开低走，整体交投重心较上个交易日下移，现货贴水幅度继续收窄。现货市场方面，日内月差继续收敛至400元/吨附近，主流平水铜开盘报于贴水60元/吨，由于早间铜价回落，加工企业逢低入市拿货，加之临近交割，贸易商入市清扫可交割货源，部分低价货源成交尚可；随着盘面继续走低，持货商顺势上抬报价，但此时下游基本离场观望，静待换月之后入场采购。

　　电解铜-广东市场：今日广东市场成交依旧较差。一方面，部分冶炼厂直接将货发往下游，基本能满足下游需求，因此散单成交较少；另一方面，临近交割，高月差下，部分下游冶炼厂停工待产。临近交割换月，月差居高不下，因此预计明日市场成交依旧难有好转。