整体A股半年报透露了哪些信息？

　　来源：五矿期货微服务

　　全体A股2022年半年报已在8月底披露结束，企业的财务数据既可以总结过去的经营成果，又可以展望未来的发展方向。本文将对全体A股（剔除金融，下同）的财务数据进行分析。

　　01

　　利润表

　　1、营收

　　2022年第二季度营业收入同比增长3.9%，较第一季度的11.0%出现了明显的下滑。4-5月份上海疫情导致许多行业的供应链中断，无法开展正常的经营生产。

　　大部分行业的增速都在下滑，房地产和旅游下滑最明显。

　　2、利润

　　2022年第二季度归母净利润同比下降5.8%，较第一季度下滑。

　　大部分行业的利润增速下滑，且负增长的行业较多。煤炭和新能源成为唯二的高增速且增速上行的板块。

　　02

　　现金流量表

　　1、经营现金流

　　二季度经营现金流，行业之间分化比较严重，基建和地产较一季度大幅转好，或是季度间的腾挪。煤炭、电力、新能源这三个行业的趋势比较好。

　　下游行业的现金流普遍较弱，在原材料维持高位的情况下，依旧是上游行业的现金流表现较好。但下半年随着原油等大宗商品回落，下游企业有望边际转好。

　　2、投资现金流

　　二季度整体投资相对偏弱。

　　投资明显增加的有：化工、芯片、电力、新能源、汽车。

　　投资明显减少的有：养猪、钢铁、食品饮料、建材、地产、基建、机械。

　　3、筹资现金流

　　二季度筹资偏弱，或和一季度强势有关，基建行业的扰动比较大。大部分行业也在收缩以及分红缩减股权资本。

　　4、企业账面现金

　　经营现金流较强，投资流出较少，筹资减少一些，总体现金增长较多，这对应着二季度企业账面现金明显增加，也对应宏观上M1增速向上。

　　03

　　资产负债表

　　1、营运资产和营运负债

　　四个营运项目的增速全部下滑，对应的是地产行业全面收缩，以及由此带来的其它行业的收缩。

　　2、存货

　　大部分行业存货上升，主要是原材料涨价提高了原材料存货的货值。

　　但整体存货增速明显下降，主要是地产行业的存货价值过大，只有它在收缩。

　　3、固定资产和在建工程

　　在建工程和固定资产增长，应该是去年的投资现金流比较多。但今年投资就不多了。

　　地产和基建行业的投资不算在建和固定资产上的，所以剔除和不剔除差距不大。

　　4、资产负债率

　　近两年由于地产行业去杠杆，四个营运项目均大幅下降后，有息负债率下降明显，而资产负债率变化不大。

　　04

　　结论

　　疫情导致收入增速下滑，地产导致整体资产负债表收缩。