Mysteel解读：纺织传统旺季表现一般，棉价阶段性稳定局面或打破

8月以来，国内纺织市场呈边际向好趋势，在市场人士较为不看好籽棉开秤价的预期下，原料采购积极性提高，使得棉花(14890, 180.00, 1.22%)现货价格出现阶段性稳定的走势。目前，纺织订单仍不足，需求端支撑能力有限，市场聚焦于新年度籽棉开秤价格。

2022年新疆棉花生长进度较快，目前处于絮棉销售旺季，南疆手采籽棉零星上市，为赶制絮棉订单，轧花企业收购价格由6.8元/公斤涨至8元/公斤左右，加工厂仍有较大利润。落叶剂喷打，时间未明显提前，新疆机采籽棉开始上市时间仍需等待9月20日之后，絮棉与纺棉市场联系不紧密，参考意义相对不大。

图1 2017-2022年度中国棉花市场价格走势图

棉农种植成本逾3000元/亩，2022年度籽棉交售价达到8元/公斤可能性很小，且轧花企业谨慎收购心态偏强，因而决定籽棉交售价格的因素或主要为棉花市场价格与棉籽价格。根据棉花加工成本计算公式分析，籽棉价格相比棉籽对于成本的影响程度更大，据Mysteel农产品了解，部分轧花企业反映籽棉收购价格将根据棉花期货价格调整。如图1所示，据Mysteel农产品统计，9月上半月国内棉价运行区间15478-16079元/吨，价格波动幅度较小，数值与2017年度、2018年度同期价格水平较为接近。如图2所示，2017年度奎屯市场40%衣分机采籽棉开秤价6.4元/公斤，2018年度为6元/公斤，结合当前棉花市场价格分析，2022年度机采籽棉开秤价格或为6.5元/公斤上下。

图2 2017-2021年度新疆奎屯市场机采籽棉收购价走势图

9月15日，郑棉
期价大幅上涨，主力CF2301合约震荡重心由14400元/吨上移至14800元/吨，现货价格跟涨明显，纺企即期利润压缩，高性价比棉花资源稀少，市场交投氛围有所减弱，短期棉价仍缺乏上涨动力。9月20日至21日美联储将召开货币政策会议，目前鹰派信号偏强，对大宗商品价格形成利空，或与新疆机采籽棉上市时间重合。美国与欧洲是我国主要的纺织品服装出口市场，近期国际市场出现相关利空消息，新疆棉消费将持续受到抑制。

综上所述，国内棉花市场供应压力增加，下游纺织订单回暖有限，市场观望氛围渐浓，棉价阶段性稳定局面或打破，2022年度新棉成本受多重因素作用，持续关注宏观面消息。