行业重磅！境外投资者在国内期市客户权益超530亿！41个期货和期权对QFII和RQFII开放！又有3个新期权要上市了
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行业重磅！境外投资者在国内期市客户权益超530亿！41个期货和期权对QFII和RQFII开放！又有3个新期权要上市了
9月2日，行业迎来多个重磅消息，大多与期货市场对外开放有关！
先是中国证监会副主席方星海在2022年服贸会中国国际金融年度论坛上重磅发声，表示将继续稳步扩大商品和金融期货国际化品种，支持开展期货产品结算价授权合作，实现期货市场开放路径多元化。
之后，9月2日晚间，上期所及其子公司上期能源、郑商所、大商所、中金所同时发布公告，明确了合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）可以参与各自交易所的期货、期权品种，具体包括黄金、白银、低硫燃料油、甲醇、白糖、豆粕、豆油等商品期货和铜、铝、锌、甲醇、白糖、股指期权等期权品种共计41个，为合格境外投资者提供更丰富的风险管理工具和资产配置工具。
此外，当日晚间，证监会宣布启动3只ETF期权品种上市工作，将按程序批准上交所上市中证500ETF期权，深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。
境外投资者在国内期市的客户权益达530.52亿元
谈及期货市场，方星海在2022年服贸会中国国际金融年度论坛上表示，今年以来，证监会会同相关方面加强期货和现货市场联动监管，严防过度投机，有效防控动力煤、原油等基础工业品价格持续上升风险。成功应对了国际市场镍期货极端“逼空”行情对国内镍期货市场的外溢风险。推出中证1000股指期货和期权，活跃了“专精特新”上市公司股票的交易。期货市场保持平稳运行，有效助力保供稳价工作大局。今年8月1日生效的期货和衍生品法对加快期货市场双向开放作出明确制度安排。
在外资投资方面，数据显示，截至8月26日，境外投资者在股指期货市场的客户权益为317.55亿元，在原油期货、铁矿石期货、PTA期货、20号胶、棕榈油、国际铜、低硫燃料油期货市场的客户权益合计212.97亿元。
下一步，方星海表示，将继续稳步扩大商品和金融期货国际化品种，支持开展期货产品结算价授权合作，实现期货市场开放路径多元化。同时支持香港推出国债期货。研究支持香港推出国债期货，加快推动境内国债期货市场对内对外开放，实现两地协同发展。
期货日报记者注意到，近年来我国股指期货为相关境外投资者提供了丰富的风险管理工具。目前，外资参与股指期货交易的主要途径为QFII和RQFII。
一德期货股指期货分析师陈畅告诉记者，自2017年以来，A股市场国际化的进程不断加快，MSCI、富时罗素、标普道琼斯等国际知名指数公司纷纷将A股纳入其指数体系，并不断扩容。数据显示，截至2022年6月，外资持股占A股流通市值的比例达到5.05%。境外资金配置A股规模的不断扩大和内外盘联动性的大幅增强，使得风险管理需求激增。
方正中期期货研究院院长王骏也表示，随着近年来外资对我国金融市场投资日益增加，股票等权益类资产也有很大的投资存量。在市场波动的过程中，利用股指期货和期权工具进行现货头寸风险对冲，以及使用金融工程量化策略等过程中运用股指期货、股指期权和股票期权，在包括合格境外投资者在内的机构投资者中具有较大的需求。“因此，扩大股指期货和期权对外开放，以满足上述交易需求，实现中国资本市场的进一步完善和对外开放，具有很强的必要性和重要性。”
陈畅认为，未来随着我国资本市场对外开放步伐的不断加快，将会有更多的境外投资者参与到境内资本市场中。扩大金融期货市场对外开放，有利于多方位、多角度满足投资者风险管理需求，对于健全金融风险管理工具体系、促进金融风险管理功能发挥、加快建设多层次资本市场有着重大意义和深远影响。
在王骏看来，未来随着我国资本市场的进一步对外开放，预计外资直接参与金融期货交易的相关制度可能会提上议程。
厦门大学经济学院教授韩乾建议，未来金融期货对外开放，一方面可以考虑探索新的模式，比如交叉上市；另一方面要注重提升交易者便利性，比如降低相关品种贴水幅度、减小托管银行交易摩擦等。
稳步扩大商品和金融期货国际化品种，支持香港推出国债期货
方星海还在论坛上透露了包括期货市场在内的资本市场对外开放路线及具体举措。他表示，下一步，中国证监会将统筹发展与安全，全力支持稳住经济大盘，推出更多有力度、有深度的开放举措，推动资本市场高质量发展。具体包括以下几个方面：
继续稳步推进市场、机构、产品全方位制度型开放，推动境外上市新规立法程序，做好改革实施后的配套规则、系统建设等准备工作。拓展优化互联互通存托凭证业务，支持更多上市公司互联互通存托凭证发行上市。进一步优化完善沪深港通机制，推动交易所债券市场互联互通取得实质进展。稳步扩大商品和金融期货国际化品种，支持开展期货产品结算价授权合作，实现期货市场开放路径多元化。
进一步加强开放环境下的监管能力和风险防范能力建设。坚持“放得开、看得清、管得住”的要求，加强对跨境资本流动的监测，保持资本市场平稳运行。落实好中美跨境审计监管合作协议，为资本市场高水平开放构建可预期的国际监管环境。继续加强与境外机构投资者沟通，不断提高A股投资便利性，不断增强外资投资我国资本市场的信心。
进一步加强内地与香港资本市场务实合作。证监会高度重视两地资本市场优势互补、协同发展，推动内地与香港资本市场的合作向更高水平、更深层次不断迈进，支持香港维护国际金融中心地位。
从具体举措来看，方星海表示，下一步，证监会将会同港方和有关部门推出以下三项扩大两地资本市场务实合作的新举措：一是扩大沪深港通股票标的。推动将符合条件的在港主要上市外国公司和更多沪深上市公司股票纳入标的范围。二是支持香港推出人民币股票交易柜台。研究在港股通增加人民币股票交易柜台，助力人民币国际化。三是支持香港推出国债期货。研究支持香港推出国债期货，加快推动境内国债期货市场对内对外开放，实现两地协同发展。
总的来看，记者在采访中了解到，近年来我国期货市场对外开放程度不断加深，对外开放路径呈现日益多元化的特点。韩乾告诉记者，我国期货市场对外开放不仅包括特定国际化品种引入境外交易者、结算价境外授权、改善交易制度提高各期货月份合约流动性等，也包括积极探索中的商品期货“北向通”、境外设库、双向挂牌、清算连接、相互冲销系统等方式。
“具体从近年来我国期货市场品种对外开放取得的成绩来看，原油、20号胶、PTA、铁矿石、国际铜、低硫燃料油、棕榈油等品种相继引入境外交易者，相关品种境外客户参与度不断提升，相应品种的国际定价能力也得到有效增强，目前不少品种已经成为境内外客户进行商品交易的定价依据和重要参考。”王骏说。
谈及未来进一步推动国内期货市场对外开放，王骏认为，需要在境内各家期货交易所、期货经营机构和期货期权品种“走出去”，和海外期货期权品种、海外各类投资者“引进来”方面继续发力。具体来看：一是进一步开放更多国内品种，加大国际化品种覆盖面，为境外投资者提供更多交易标的品种。二是在交易通道上继续完善相关交易、交割规则，提供国内市场交易的便利性。三是在期货经营机构方面，鼓励期货公司利用国内外资本市场融资，在海外设立子公司，取得境外交易所代理资质，打通国内外全市场交易资质。四是对于开放性品种可以考虑设立境外或海外交割仓库、厂库，提升我国开放性品种的开放程度，构建全球大宗商品交易中的“中国价格”，并逐步形成全球大宗商品市场的“中国声音”。
韩乾还表示，目前在我国期货市场对外开放和合作过程中存在风险控制、市场微结构差异和法律、文化等方面差异三大难点。建议相关部门不仅要加强跨境监管的合作和协调，构建数据信息交流机制，提高风险监控能力，还要加强交易技术基础设施建设，完善法律法规体系。
QFII、RQFII投资标的扩至41个期货期权品种
继日前中国证监会副主席方星海在第十九届上海衍生品市场论坛上释放“尽快完成各项准备，向QFII、RQFII开放参与商品期货、商品期权和股指期权产品，为境外交易者提供更丰富的风险管理工具”的信号后，9月2日晚间，上期所及其子公司上期能源、郑商所、大商所纷纷发布合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）参与商品期货、期权合约的公告，中金所发布了关于合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者参与股指期权交易有关事项的通知。
具体来看，上期所方面，合格境外投资者（QFI、RQFII）可参与的商品期货、期权合约为：黄金、白银、铜、铝、锌、螺纹钢、热轧卷板期货合约，黄金、铜、铝、锌期权合约。
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上期能源方面，合格境外投资者（QFII、RQFII）可参与的商品期货、期权合约为：原油、20号胶、低硫燃料油、国际铜期货合约，原油期权合约。
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郑商所方面，合格境外投资者（QFII、RQFII）可参与的商品期货、期权合约为：PTA期货合约、PTA期权合约、甲醇期货合约、甲醇期权合约、白糖期货合约、白糖期权合约、菜籽油期货合约、菜籽油期权合约、短纤期货合约。
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大商所方面，合格境外投资者（QFII、RQFII）可参与的商品期货、期权合约为：黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、铁矿石、线型低密度聚乙烯期货合约，黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、铁矿石、线型低密度聚乙烯期权合约。
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同日，为便于合格境外投资者（QFII、RQFII）参与商品期货、期权合约的交易，上期所及其子公司上期能源、郑商所、大商所还发布了关于做好合格境外投资者（QFII、RQFII）参与商品期货、期权合约交易有关事项的通知（下称《通知》）。
根据《通知》，具有期货交易所境内客户期货保证金存管业务资格的银行，可以直接从事合格境外投资者（QFII、RQFII）的期货保证金存管业务，同时各家交易所附上具备资格的银行名单。
《通知》明确，期货公司会员接受合格境外投资者委托进行上期所及其子公司上期能源、郑商所和大商所商品期货、期权合约交易的，应当按照《期货市场客户开户管理规定》和中国期货市场监控中心《特殊单位客户统一开户业务操作指引》，为合格境外投资者办理开户手续，并严格按照《关于合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者参与商品期货、期权合约的公告》等有关要求，做好客户交易权限的管理工作。
对于合格境外投资者从事实行适当性制度的品种交易的，期货公司会员应当严格执行《上海期货交易所期货交易者适当性管理办法》《上海国际能源交易中心期货交易者适当性管理细则》《郑州商品交易所期货交易者适当性管理办法》《大连商品交易所期货交易者适当性管理办法》等要求，做好合格境外投资者的交易者适当性管理工作。
《通知》还要求，期货公司做好交易权限管理和规则解读，充分提示合格境外投资者与交易、结算、交割等业务相关的注意事项与风险，引导合格境外投资者有序参与商品期货、期权合约交易。有关单位做好合格境外投资者参与商品期货、期权合约交易的各项准备工作，加强风险防控，确保市场平稳运行。
同日，中金所发布合格境外投资者关于参与股指期权交易有关事项的通知，合格境外投资者参与股指期权交易应当遵守法律、行政法规、规章、交易所业务规则等有关规定，参与股指期权交易的目的限于套期保值交易。同时，接受合格境外投资者委托的会员，应当勤勉尽责，加强对合格境外投资者交易行为的合规性管理。此外，中金所自9月2日起开始受理合格境外投资者参与股指期权交易的业务办理申请。
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目前，中金所上市交易了沪深300、中证1000两个股指期权品种。加上上期所及上期能源、郑商所、大商所公布的合格境外投资者（QFII、RQFII）可参与的商品期货和期权品种，共有41个期货和期权品种对合格境外投资者开放。
期货日报记者梳理，近两年来，合格境外投资者（QFII、RQFII）可投资我国期货和期权品种的范围稳步扩大。2020年11月1日，在原有的股指期货基础之上，证监会新增允许QFII、RQFII投资金融期货、商品期货、期权。2021年10月，证监会公布合格境外投资者可参与金融衍生品交易品种，新增开放商品期货、商品期权、股指期权三类品种，其中参与股指期权的交易目的限于套期保值交易。
随着本次国内四家期货交易所发布公告，合格境外投资者（QFII、RQFII）可参与交易我国期货和期权品种达40多个，其中商品期货品种23个，商品期权品种16个，此外还包括股指期货和股指期权，但参与股指期货和股指期权交易的目的限于套期保值交易。值得注意的是，上述品种中已包括截至目前实现国际化的原油、低硫燃料油、20号胶、铁矿石、PTA、国际铜、棕榈油、原油期权、棕榈油期权9个品种。
总的来看，业内人士纷纷表示，本次四家期货交易所进一步明确合格境外投资者（QFII、RQFII）投资我国期货品种标的并增加一系列期权品种，是我国期货品种引入境外交易者后的又一新举措，标志着我国期货市场双向开放得到进一步深化，有助于增强我国期货市场对境外合格投资者的吸引力，提升我国期货市场的国际影响力。
“明确QFII和RQFII可交易的商品期货品种，表明我国商品期货市场开放的步伐正在逐渐加快。从公布的品种看，一些进口依赖度较高的产业链品种优先对QFII和RQFII放开。”物产中大期货副总经理景川告诉记者，随着后续通过QFII以及RQFII引入境外交易者，国内外期货市场价格联系将更为紧密，我国期货市场提升在国际上定价权的条件也将更加成熟。
关于本次股指期权的对外开放，景川表示，这是2019年以来我国取消QFII和RQFII投资额度限制的配套措施，将为境外投资者进行境内证券投资的风险管理创造便利条件，同时也有助于我国证券市场融入全球金融市场。
韩乾还表示，扩大QFII和RQFII可投资的商品期货、商品期权和股指期权范围，在丰富境外合格投资者风险管理工具的同时，还有望吸引更多境外投资者参与市场交易，给我国期货市场带来资金增量。具体增量的大小，将取决于境外合格投资者在现货市场的参与深度以及与交易制度和监管制度相关的投资便利性。
证监会启动3只ETF期权品种上市工作
据证监会昨日消息，为丰富多层次资本市场产品体系，证监会启动3只ETF期权品种上市工作，将按程序批准上交所上市中证500ETF期权，深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。
ETF期权是股票市场的基础性风险管理工具。2015年2月9日，上交所上市交易上证50ETF期权。2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。七年多来，市场规模稳中有进，产品功能逐步发挥，市场生态日益改善，为上市3只ETF期权品种打下了基础。此次3只期权品种上市，是全面深化资本市场改革、补齐多层次资本市场体系短板的重要举措，有利于丰富金融期货期权品种，健全资本市场风险管理体系，吸引中长期资金入市，更好满足市场多元化的风险管理需求。
证监会表示，将指导沪深交易所做好3只ETF期权品种上市交易各项准备工作。 |
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发表于 2022-9-3 15:10
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