QFII、RQFII投资领域有望扩围 油脂油料期货期权或率先引入境外交易者
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QFII、RQFII投资领域有望扩围 油脂油料期货期权或率先引入境外交易者
油脂、油料产品高度依赖外部进口，其期货期权产品有望率先引入境外投资者。
记者董鹏成都报道
8月26日，由上海期货交易所主办的第十九届上海衍生品市场论坛正式召开。
论坛上，中国证监会副主席方星海指出，今年以来，我国期货市场坚持稳字当头、稳中求进，经受住了全球疫情、流动性宽松、地缘政治等外部因素的冲击，《期货和衍生品法》公布实施，期货市场运行平稳，功能有效发挥，行业机构服务能力不断提升，为助力实体经济高质量发展和初级产品保供稳价贡献了积极力量。
值得注意的是，方星海表示，将推进市场、机构、产品全方位制度型开放，积极探索多元化对外开放路径。
“研究推进油脂油料期货期权品种纳入特定品种，引入境外交易者参与，提升我国油脂油料期货价格的国际影响力。推动国债期货双向开放。尽快完成各项准备，向QFII、RQFII开放参与商品期货、商品期权和股指期权产品，为境外交易者提供更丰富的风险管理工具。”
业内人士表示，向QFII、RQFII开放参与商品期货、商品期权和股指期权产品，有利于帮助其进一步丰富产品投资策略，以及提升风险对冲效果。而此次提到的油脂、油料产品高度依赖外部进口，其期货期权产品有望率先引入境外投资者。市场总资金突破1.6万亿元
在回顾年内期货市场发展时，方星海表示，“市场规模再上台阶，产品供给日益丰富。”
2022年以来，我国期货市场总资金突破1.6万亿元，总持仓突破3600万手，均创历史新高。
同时，市场活跃度继续保持高位。上半年商品期货成交量29.78亿手，占全球商品类成交量的69.07%，我国已连续多年成为全球规模最大的商品期货市场。
根据美国期货业协会(FIA)公布的成交量排名，中国期货品种在农产品、金属品种前20强中分别占有16、14席。
中证1000股指期货、期权，以及近期挂牌交易的5个油脂期权成功上市，期货期权品种数今日“破百”达到101个。
“中证1000股指期货是时隔7年再次上市的股指期货类品种，对于健全股票市场稳定机制、完善金融期货的产品体系具有重要意义，覆盖大、中、小盘股的风险管理产品序列初步形成，也为投资者配置‘专精特新’等中小上市公司提供了更有效的风险管理工具。”方星海指出。
在一些极端行情中，国内期货市场也经受住了考验。
一方面，价格发现及时准确。2月以来，伦敦金属交易所(LME)镍价格非理性暴涨，传导至国内，也出现连续停板，上海期货交易所及时采取风控措施，专业应对，释放了合理的价格信号，并在伦镍恢复交易后引领其向下回归。
“面对近年来国际原油‘负油价’、伦镍暴涨等极端行情，我国期货市场合理反映市场预期，制度设计符合国情市情，在风控防控和处置方面具有独特优势。”方星海评价称。
他还以生猪产业为例，“在本轮猪周期波动中，有些大型养殖企业依据生猪期货价格信号，提前核算养殖收益，合理安排出栏计划，未盲目淘汰母猪。生猪期货今年9月、11月和明年1月合约的价格，被宏观管理部门引用，作为引导行业预期的参考。”
整体上看，国内期货市场功能得到了有效发挥，为实体企业保“价”护航。
更为重要的是，本月初《期货和衍生品法》正式落地实施，国内期货市场制度取得巨大成效。
“期货市场基本法律制度的确定，对于推动我国期货市场对外开放和国际化进程，增强国际交易者对中国期货市场的信心意义重大。”方星海指出。
据他介绍，《期货和衍生品法》通过后，国际掉期与衍生工具协会(ISDA)就承认了我国的终止净额结算地位，有望为金融机构开展场外衍生品业务降低成本，提高其资金使用效率。油脂油料期货期权或率先引入境外交易者
对于下一步的发展规划，方星海提及四点。
一是，夯实制度基础，推进品种创新；二是以服务实体经济为宗旨，持续提升市场运行质量；三是坚定不移推进期货市场高水平开放；四是加强市场监管，维护市场秩序。
对于推进期货市场高水平开发，方星海具体指出，“推进市场、机构、产品全方位制度型开放，积极探索多元化对外开放路径。研究推进油脂油料期货期权品种纳入特定品种，引入境外交易者参与，提升我国油脂油料期货价格的国际影响力。推动国债期货双向开放。尽快完成各项准备，向QFII、RQFII开放参与商品期货、商品期权和股指期权产品，为境外交易者提供更丰富的风险管理工具。”
在此之前，国内已经上市有多个境外投资者可以参与的特定期货品种，如INE原油期货、国际铜期货。
2018年5月4日,铁矿石期货也正式引入了境外交易者。
“此前对外开放的期货品种，属于是在国内资本市场未完全开放背景下，所开辟出的先行先试的‘特区’。从实际运行情况上看，也取得了一些积极效果。”中大期货首席经济学家景川表示。
需要指出的是，上述已经开放的特定期货品种有一个共同特点，都是国内市场对外依存度较大的商品。
“此次方主席提到油脂、油料产品也符合上述特点，大豆油、菜籽油和棕榈油均高度依赖外部进口。”景川指出，这同铁矿石还不一样，通过加大废钢的利用率可以解决部分原料问题，而油脂类商品则多属于消耗品。
所以，油脂类商品本身也存在尽快融入到全球市场，参与全球定价的必要性。
如此操作的好处是，可以进一步满足市场的风险管理需求，比如从南美进口到国内，其运输过程中便面临着船期、报关和销售期间价格波动的风险，同时国内、国外价格也可能存在一定差价。
若将国内相关期货品种开放，对该境内外产业链企业则提供一个有效风险管理工具，如在合同签订时同步在期货市场进行锁价。
至于向QFII、RQFII开放国内商品市场方面，景川指出，此前QFII等外资投资范围受到一定限制，一个是投资额度的限制，另一个则是投资范围的限制。
接下来，上述划定的投资领域则有望扩围，并新增国内商品期货、期权和股指期权等产品，在丰富外资投资品种、投资工具选择范围同时，也有望帮助其进一步丰富产品投资策略，以及提升风险对冲效果。
今年7月22日，中金所中证1000股指期货、期权已经正式上市，至此国内股指期货、期权产品“基础设施”建设初步构建完成。
上市运行以来，上述产品快速成长。
至8月26日收盘，中证1000股指期货持仓量、成交量分别达7.7万手和4.6万手，“成交持仓比”指标保持平稳。
这也为后续国内金融期货市场对外开放，提供了必要的基础条件。 |
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发表于 2022-8-26 20:14
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