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铁矿：市场或再次酝酿负反馈

龙听

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发表于 2022-8-23 08:46 | 只看该作者

铁矿：市场或再次酝酿负反馈

核心观点：震荡

供应端整体仍无明显的变量，需求端铁矿自身有复产需求支撑，成材需求下游承接不力逐渐下滑，两方作用下铁矿维持震荡局面。

现货：偏多

上周港口现货成交453万吨，周环比增19万吨；远期现货成交446万吨，周环比降181万吨。港口整体成交看MA5处于近三年来低位，整体趋势逐渐向上，但是逐渐显出疲态。

铁水：偏多

铁水增幅7万吨，钢厂复产仍在继续，后期铁水会继续上行。

库存：偏空

45港库存累库2万吨，整体看累库季节性比较突兀。钢厂总体库存仍在近三年低位，厂内库存维持在合理位置，钢厂减少的港口现货+海漂货的库存随复产有利于矿价。

钢厂利润：偏多

华北螺纹类钢厂即时利润冲高回落至200附近，整体利多铁矿石。

折扣：观望

用8月折扣测算，麦克粉4.25%折扣对应70-80美金折盘面底部在508-580，顶部普氏7月均值在106美金折盘面760附近，预估8月如果普氏在110-115附近，则盘面向上顶部或在800-830区域。

高低品价差：观望

PB粉与低品价差仍在低位运行，可见钢厂仍以节省成本为主，利润或未如纸面般多，为二次负反馈提供条件。

成材需求：观望

成材库存虽仍在下降，但是成交逐渐转弱，再次进入验证期，谨防成材不及预期进入塌陷。

平衡表：观望

平衡表8月份较7月份环比边际转好，转好的主要利多因素在铁水产量的上升。（天风期货）

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