聚丙烯：开工负荷率偏低 上半年供应增量有限

　　导语

　　国内聚丙烯自投产之初一直在产能扩增的道路上前进，伴随产能的持续扩增，产量随之增加。但2022年已经过半，总体来看，聚丙烯虽仍有新增产能，但反观供应端增量却相对有限，这主要得益于装置整体开工负荷率的偏低。

　　2022年聚丙烯市场变化多端，来自成本以及需求的压制，令生产企业无论市场排产计划还是装置生产负荷调整尤为谨慎。2022年国内聚丙烯产能继续扩增，但市场供应端总体来看，并未因新增产能的投放出现明显增加。

　　2022年产能继续扩增

　　近几年国内聚丙烯产能扩增明显，尤其2019年掀起新一轮的产能扩增高峰期，2019年至今国内聚丙烯新增产能高达1075万吨，其中2022年更是延续产能扩增态势，截至目前2022年聚丙烯新增产能在198万吨，目前国内聚丙烯产能在3319万吨。

　　图1

　　从2022年新增产能投放的时间来看，多集中在1季度，2季度新增产能有限，据数据统计，2022年1季度聚丙烯新增产能在138万吨，2季度新增产能在60万吨，目前1季度投放的新增产能多已平稳运行。

　　装置整体开工负荷率有限

　　虽2022年新增产能投放，且平稳运行时间较长，但供应端未见明显压力增长。据数据统计2022年聚丙烯1-7月累计产量在1732.43万吨，较去年同期增加5.60%。1-7月国产量增加有限，主因，2022年装置整体开工负荷率较去年同期降低明显。

　　图2

　　据数据统计2022年1-7月聚丙烯装置月度开工负荷率各月均低于去年同期水平，4月开始一季度新投产的装置多运行平稳，但聚丙烯装置整体开工负荷率一直维持在较低水平运行，目前仍在80%左右的低位徘徊。总体来看，装置开工负荷率的下滑，较大程度上减轻了新增产能带来的冲击。

　　企业主动降负荷意愿提升

　　分析来看，二季度聚丙烯生产企业整体开工负荷率一直在低位徘徊的主要原因来自成本以及需求的双重压制。

　　图3

　　成本来看，3月中旬过后包括原油在内的聚丙烯各原料均出现了不同程度的走高，企业高成本压力逐步增加，截至目前聚丙烯各原料来源的聚丙烯毛利均处于亏损状态，成为企业主动降负荷生产的主要原因。需求端来看，需求的持续疲软令生产企业谨慎排产以及调整负荷运行。因国内外需求的持续性疲软，令下游开工迟迟未见提升。回看二季度聚丙烯主要生产企业开工下滑后一直处于较低水平运行，来自需求的持续性偏弱，亦是成为聚丙烯装置降负荷运行以及停车的主要原因之一。

　　价格有支撑 供应有增加趋势

　　后期来看，国内聚丙烯整体供应有增加趋势，一方面来自新增产能的投放，据数据统计2022年聚丙烯新增产能预计在633万吨，目前仅投产198万吨，后期新增产能仍有投放预期。另一方面企业盈利水平或有好转，三季度在传统需求旺季来临的提振下需求有望迎来阶段性好转，价格寻得支撑。同时原料端来看原油面临需求旺季趋近尾声等影响，价格有下行预期，成本面预计走低，聚丙烯生产企业盈利或有好转，提升负荷运行意愿较大，同时也将促进新增产能的投放步伐加快。总体来看，下半年新增产能的释放或有明显增加，市场来自供应端压力预计增加。

　　文|杨娟、李雪