Mysteel解读：ICE美棉连续2日涨停，不仅只是USDA数据指引

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　　导语：美国时间8月12日，美国农业部公全球棉花(15510, 665.00,4.48%)供需平衡数据，其中，美国数据表现亮眼，产量大幅下调，库存消费比下降；全球棉花产不足需，出现缺口45万吨，带动ICE美棉花主强势上行并涨停，8月15日更是直接开盘即涨停封盘。ICE美棉花主走势如此强劲，仅仅是USDA数据指引吗？

　　USDA数据助力棉价上涨，乐观情绪明显

　　表一 美国棉花供需平衡

　　首先，对于内外棉期货的上涨，我们还是得承认USDA数据的影响力，作为全球农产品影响力较大的数据机构，其月度数据变化对棉价都有直接反馈。就比如本次8月数据，USDA调减美国产量63.8万吨为273.68万吨，是2009/10年度以来最低水平，产量减少主要是西南地区的弃收率大幅上升。受美棉产量减少的影响，美国棉花出口量环比也调减了54.4万吨，库存消费比为12.6%，环比下降4.5个百分点。供需数据的偏紧，引发市场多头资金的入驻，大幅支撑棉价反弹。

　　新旧年度棉花销售进度良好，卖方市场明显

　　表二 美国棉花签约与出口装运数据统计

　　据美国农业部（USDA）报告显示，2022年8月1-4日，2022/23年度美国陆地棉出口签约量23245吨，其中中国签约2066吨；截至2022年7月31日期间的2021/22年度美国陆地棉出口装运量25923吨，其中中国装运4336吨；2022年8月1-4日，2021/22年度美国陆地棉出口装运量41155吨，中国装运12213吨。

　　2022年8月1-4日，2022/23年度美国皮马棉出口签约量6924吨，出口装运量1067吨；其中中国签约885吨，装运454吨；截至2022年7月31日期间的2021/2年度美国皮马棉出口装运量114吨，

　　截至2022年7月31日，美国2021/22年度陆地棉销售转结总计54.2万吨，皮马棉转结总计0.69万吨。2021/22年度美国陆地棉出口装运量299.2万吨，比2020/21年度的337.8万吨下降11%；皮马棉出口装运量10.2万吨，比2020/201年度的17.1吨下降41%。

　　2022/23年度美国陆地棉出口签约量累计168.4万吨，其中中国累计签约39.1万吨。

　　美棉超卖，短期且供不应求，导致美棉掌握话语权，卖方市场挺价行为明显。

　　多头资金入驻，短期反弹力度较强

图1 ICE美棉花主多头持仓情况

　　根据CFTC最新统计数据来看，在ICE棉花期货市场上纯基金多头持仓量42828手，占期货单边交易数量的22.85%；现货企业多头持仓量37645手，占期货单边交易数量的20.1%；投机多头持仓量45905手，占期货单边交易数量的24.5%；总体头持仓量占比67.4%，较7月初的66.24%上升1.16个百分点。

　　综上所述，ICE美棉花主，在供需报告发布前后上涨，其动力来源多方数据积累；但上涨势头及持续性或存疑虑，棉价的高位支撑仍需关注全球主产棉国和主消费国实际供需变化。