生猪养殖盈利现年内高点 三季度或调头向下

　　【文章导语】

　　正常情况下，夏季生猪市场呈现供需两弱、猪价小幅波动的状态。但今年二季度受多方面影响，猪价不断上涨，养殖盈利并出现年内高点。综合来看，三季度生猪市场将逐步回归，生猪价格下行的压力较大，饲料成本略有提升，整体养殖盈利将缩减。

　　1.二季度末生猪自繁自养利润回暖

　　卓创资讯监测数据显示，随着猪价持续上涨，6月中旬开始生猪养殖盈利由负转正，并于7月5日涨至年内高点 1094.77元/头。7月6日至8月3日，自繁自养盈利平均值860.48元/头，明显高于正常年份水平。

　　图1

　　2.猪价与饲料成本共同影响盈利

　　除人工水电、防疫等相对较为固定的头均养殖成本外，生猪价格与饲料成本是影响盈利的重要因素。从图2中可以看出，今年生猪饲料成本变动幅度较为有限，普遍在1000-1100元/头范围内，对盈利影响程度偏弱。

　　相对来说，生猪价格变动幅度较大，是影响现阶段养殖利润的关键因素。随着生猪市场进入上行周期，生猪价格超越成本线，养殖盈利好转。根据卓创资讯监测，进入6月后，生猪价格持续上涨，截至8月3日，该阶段的生猪交易均价为19.70元/公斤，高于理论成本线4.70元/公斤。于养殖单位而言，在猪价整体上涨的情况下，生猪养殖利润较为可观。

　　图2

　　3.8-10月生猪自繁自养盈利或整体收缩

　　卓创资讯对历史价格进行分析发现，全年生猪价格日度波动幅度多在1%-2%之间，今年7月上半月出现超5%的涨跌幅度。7月下半月至8月上旬，受需求制约，高价难以成交，猪价承压走低，变化幅度均在2%以内，并不断向正常水平靠拢，所以影响市场的主导因素回归到供需基本面。

　　8月份生猪市场供应增速或大于需求增速，猪价上涨乏力，均价或环比下滑。从饲料价格变化来看，8月生猪头均饲料成本或在1090-1100元附近，与7月基本持平，对养殖盈利影响力度较弱。

　　图3

　　由于6-7月压栏生猪较多，8月生猪出栏计划或环比增加6.88%。随着猪价走弱，养殖单位观望、挺价的动作或陆续减少，生猪出栏量有增加预期，因此8月生猪供应量或环比上涨。

　　8月生猪需求量或仍然偏低，传统节日及习俗对行情的提涨作用较弱。除8月上旬北方立秋“贴秋膘”的传统习俗、部分地区在中元节前夕短时的增量表现外，8月市场暂无较明显的刺激消费的因素，难以对整体行情有利多支撑。

　　9-10月份生猪市场仍将处于淡季到旺季的过渡阶段，需求端对猪价的提振作用较弱。根据对应周期的能繁母猪存栏量推算，9-10月份生猪理论出栏量或继续减少。此外，由于养殖端看好冬季传统消费旺季，或集中在11-12月出栏。再者，局部地区不乏再度二次育肥的可能，部分100-120公斤的出栏生猪或直接进行二次育肥，导致生猪有效供应短时减少。从供需面来看，9-10月局部地区猪价或短时反弹，多数时段仍将处于主线稳定态势。而生猪自繁自养盈利或处于高位盘整期，但仍在成本线之上。

　　综合来看，8-10月生猪自繁自养或继续保持盈利状态，头均理论盈利值或维持在600-800元，整体低于8月上旬水平。