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突发事件引发铝价短暂上行
来源：期货日报
近两日，受到四川某铝厂突发事故面临再次减产消息发酵影响，国内铝价维持偏强运行，沪铝期货主力合约在8月10日日盘收涨1%。市场消息称，8月9日四川阿坝铝厂突发事故，涉及电解铝产能20万吨。SMM表示，7月份该企业因四川省内用电紧张已减产1万吨左右，7月底运行产能在19万吨附近，此次因事故减产面积或有扩大，但事故影响尚未明确，事故调查和善后工作正在进行中。
SMM认为，目前欧洲能源危机问题和电解铝库存低位对市场情绪产生刺激，一定程度上对铝价起到支撑作用，而四川铝厂发生事故又推动铝价小幅上涨。从整体来看，电解铝产量仍是增加趋势，尽管一定程度上受事故影响增速放缓，但供应端整体增加的趋势未改。而在需求端，受传统淡季影响，下游需求疲软，同时部分地区开始错峰降负荷用电，使得部分加工企业开工率下降。因此，综合来看，供应增速放缓叠加需求弱势的情况下，铝价或因情绪影响暂时坚挺，但大幅上行面临压力。
建信期货有色分析师余菲菲表示，上周欧洲能源危机问题导致锌冶炼厂减产消息刺激市场，但她认为这对全球铝供应影响较为有限，因能源危机减产逻辑已自去年四季度开始得到充分消化，后期铝减产绝对数量有限。而国内铝供应压力年内不减，电解铝供应稳步增长，下游则因面临传统淡季，开工率处于近年偏低水平，远期库存累积压力较大，维持供强需弱格局。盘面短时走强。她表示，目前铝现货市场表现依然欠佳，华东贴水已经扩大至120元/吨，市场需求未见好转，订单下滑。但由于临近交割，沪铝2208与2209合约价差保持在200元/吨以上，在偏低库存支撑下，近月合约偏强势。
看向海外市场，迈科期货有色团队表示，由于极端天气加剧欧洲能源危机，目前海外铝市场减产总计已达130万吨，且仍有继续扩大可能。但能源短缺对供需都有压制，需持续跟踪市场交易的关注点是在供给还是需求侧。在需求方面，过去一个月欧洲溢价继续承压，完税报价目前为 480—540 美元/吨，低于5 月中旬570—600美元/吨的历史高位。尽管从历史同期来看，目前的溢价仍然处于较高水平，但据CRU报道，市场交投非常安静，参与者以观望为主。不断下调的需求增速也仍可能成为价格下行的动力。
从国内市场来看，中信建投期货有色研究团队认为，目前国内电解铝产量继续爬升，7月中国电解铝产量初值为344.3万吨，环比增长1.56%。尤其是云南、甘肃、广西电解铝投复产仍在进行，产量贡献持续增加。不过，由于四川铝厂突发事故，影响产能20万吨左右，使得供应压力短期有所缓解。同时还要看到，目前需求端仍处于行业淡季，短期难以改善。
从宏观角度而言，顾冯达表示，由于当前美联储将通过牺牲经济增长来换取通胀回落，因此对于有色板块而言，短期反弹追涨还需谨慎观望。他认为，目前金融市场风险资产的反弹更多是对前期过快跌幅的修复，反弹在意料之内，但反转未能确认，短期宏观和基本面因素并不支持风险资产重回牛市。
“考虑到国内外产业基本面情况偏弱，尤其我国工业品正处于传统消费淡季，基本面也依旧受制于宏观风险叠加疫情扰动下，我国有色下游更多依靠刚需消费支持，更多海外消费和国内可选消费增量尚未完全复苏。投资者还需积极应对市场潜在波动带来的风险。”他最后说。 |
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发表于 2022-8-11 08:48
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