Mysteel解读：饲料产量持续下滑，市场猪少但不缺

　【导语】根据中国饲料工业协会公布6月份全国饲料生产形势来看，2022 年6 月，全国猪饲料产量945 万吨，环比下降4.1%，同比下降12.4%。1-6 月累计产量6031 万吨，同比下降6.8%。饲料存栏量大幅减少，从侧面印证了生猪产能的去化程度，且今年4月起生猪价格涨迅速，猪周期反转，是否表示产能去化过度，市场上就此缺猪呢？

数据来源：中国饲料工业协会

　　据农业农村部数据显示从去年7月份开始，生猪产能连续历经10个月的去化，就7月份而言，生猪出栏量对应的是2021年9月份能繁母猪存栏量，而当时母猪仍处于下滑态势，所以，7月份生猪出栏量整体是偏紧，导致市场上适重出栏的猪源相对减少，而这不代表市场上真的缺猪，4月中旬开始，市场涌入大量二次育肥大军，养殖端看涨情绪高昂，直至延续至今，市场仍有二次育肥。目前为止二次育肥只是断断续续出栏，随着天气越来越热，近期商品猪价格也松动回调，不排除后期出现之前育肥猪出现踩踏式出栏现象。且情绪作用，很多养户认价出栏，压价惜售。所以之前养户压栏的、二次育肥猪随时会成为定时炸弹。

数据来源：农业农村部

　　由下图可看出从4月起，屠宰开工率震荡下滑，尤其近一月以来，下降趋势较为陡峭，全国重点屠宰企业大都维持低位开工状态。截止7月25日全国重点屠企开工率为19.57%，较去年同期下跌4.16%，跌幅17.53%，由图也可见，近几周屠宰开工率同比都是下跌的，在能繁已恢复的状态为什么屠宰开工率频频走低，甚至较去年猪周期下行期还低？主要还是因为目前天气炎热，正处需求淡季，且多地新冠疫情频频复发，餐馆饭店暂受堂食或营业。屠企白条走货阻力较大，毛猪价格上涨迅速，增加屠企收货成本，白条价又跟涨疲软，导致屠宰企业亏损加剧。据了解，部分屠宰开工减少高达60%，多数小型屠宰已经关停。

数据来源：钢联数据

　　综合来看，虽然产能连续去化到一定程度，市场生猪确实减少，前期市场出栏猪源偏紧。但是后期养户之前压栏的、还未出完的育肥猪随时都会涌入市场，且屠宰一直维持低位开工，每日收猪量有限，所以市场并不缺猪。