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终端需求疲弱 棉花价格大幅下跌
来源：证券日报 记者 马宇薇
近期棉花价格却一路下挫，让棉农们不免有些担忧。中国农业科学院农业经济与发展研究所副研究员钱静斐在接受《证券日报》采访时表示：“最近国内外棉花市场不确定性显著增强，近期棉价的宽幅震荡正是突出表现。”
终端需求疲弱棉价“飞不动了”？
截至7月14日，中国棉花价格指数（3128B）为16601元/吨，距年内最高价22905元/吨已下挫27.52%。现货方面，生意社最新数据显示，7月14日皮棉国内市场价为16741元/吨，近三个月价格下滑23.00%。期货方面，截至7月14日收盘，郑棉主力连续期货价格达14700元/吨，较年内最高价22210元/吨下降近33.81%。
谈及棉价下挫，钱静斐说：“国内棉价下跌主要原因是棉花终端消费需求持续疲弱。据国家统计局数据，1-5月份限额以上单位服装鞋帽、针纺织品类商品零售额同比跌8.1%，跌幅较1-4月份扩大2.1个百分点，穿类实物商品网上零售额同比降1.6%。纺织企业原料采购谨慎，仍以按需补库、随用随买为主，行业淡季氛围明显。”
农业农村部日前发布的《2022年7月中国农产品(6.160, -0.09, -1.44%)供需形势分析》指出，本月估计，2021/22年度，下游纺织企业订单不足，原料需求疲弱，皮棉销售缓慢，市场普遍对后市持观望态度，消费量下调20万吨至790万吨。本月预计2022/23年度中国棉花消费量为785万吨，较上月调减20万吨，期末库存增至707万吨。
为进一步稳定棉花价格，7月13日，中国储备棉管理有限公司挂牌采购棉花5000吨，实际成交5000吨，成交率100%。成交均价16254元/吨，成交最高价16400元/吨，成交最低价16150元/吨。
生意社分析认为，当前棉价走势向下，收储政策对于棉价托底作用相对有限。目前大宗商品价格普遍下跌，市场缺乏利好消息，预计棉价或仍将弱势运行。
冠通期货认为，国内郑棉受外围市场影响以及自身消费疲软的情况也一度逼近跌停。国内棉纺织行业链缺乏信心，棉花价格顺势持续下行，棉价目前仍处探底阶段。
棉价波动下，相关公司也受到一定影响。冠农股份(10.790, -0.69, -6.01%)涉及棉花加工、销售和仓储物流等众多领域，公司相关负责人表示，“公司目前尚有一定量的棉花库存，棉价的下跌可能会对利润造成影响，预计在棉价回暖后出售库存。”
中下游企业变中求稳
棉价“跌跌不休”之下，下游以棉花为原材料的棉纺织企业受到哪些影响？
《证券日报》记者以投资者身份采访了棉纺织行业相关上市公司，其中华孚时尚(3.680, -0.08, -2.13%)表示，“棉价下跌对公司产品价格和下半年业绩表现影响较小。一方面公司有研发库存，也有套期保值，整体而言棉价波动没有给成本带来太大影响；另一方面棉价下跌后对公司的产品售价需要传导时间，目前产品定价没有受到影响，依旧维持原状。”
百隆东方(5.430, -0.02, -0.37%)告诉记者，“公司的产品定价基于棉价和毛利率，棉价下行，产品定价目前有所下降。此外，公司对棉花的采购量采用加权平均的计算方法，由于前期铺底量较大，短期内棉价下行和少量的采购行为不会对整个库存成本造成特别大的影响，但会对下游销售端产生一定的积极促进。”
此外，鲁泰A(7.910, 0.10, 1.28%)在互动平台回复投资者提问时表示，棉花是公司生产的主要原料，其价格下降将降低生产成本，自然利好公司。
上海钢联(21.390, -0.06, -0.28%)农产品事业部棉花分析师帅预灵告诉《证券日报》记者：“在当前棉价仍呈跌势的情况下，建议下游纺织企业合理建库。对于原料，纺织企业应该根据自身订单情况，核算纺织利润，适时逢低采购棉花补库；对于成品，纺织企业应该合理安排销售，降低库存压力，保证资金正常流通。此外，纺织行业需要加快创新升级步伐，企业需大力推进新型纤维应用、新型纺纱技术研发等。”
中财期货分析师王庆文表示，根据计算，本轮轮储结束后，还需要两轮轮储才能使目前的棉花供需平衡。目前郑棉基本面较差，供需双弱的格局没有变，国家轮储计划可能会使得价格在目前的位置上持稳，但不会造成趋势的反转。预期短期下跌趋势会放缓，中长期熊市仍未走完。
“短期内企业仍以降成本去库存为主，中长期应根据实际情况适时调整内销和外销比例及销售结构。与此同时，需要在质量提升和品牌创新上下大功夫，以自身发展的确定性应对外部环境的不确定性。”钱静斐如是说。 |
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发表于 2022-7-15 07:30
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