【天然气】2022年上半年LNG市场行情分析及后期展望

　天然气

　　2022年上半年，俄乌战争的爆发以及持续动荡的国际局势，使得国际原油和天然气价格飙升到非理性的高位, 国际市场的高价传导至国内，成为推动国内LNG价格的不断飙升的主要因素之一。

　　国际市场:

　　2020-2021年LNG现货中国到岸价

　　在俄乌冲突爆发之前，欧洲地区就已经面临严重的能源供应紧缩，欧洲天然气价格飙升至前所未有的水平。俄乌冲突升级后，欧盟决定到2022年底之前削减三分之二的对俄天然气需求。但因欧盟对而俄罗斯天然气依赖程度较高，无法短时间内彻底切断从俄罗斯进口天然气，为了替代俄罗斯的管道天然气，欧洲不得不转向进口其他国家的液化天然气。受此影响，欧洲天然气现货价格不断飙升，欧亚两地的价差也逐渐扩大，东北亚现货顺势追涨，3月7日更是飙升到84.76美元/百万英热。之后虽有回落，但较往年同期价格相比依旧较高。

　　国内市场:

　　2020-2022年国内LNG均价走势图

　　据统计，2022年上半年我国LNG市场均价为6599.716元/吨，同比去年上调2630.166元/吨，涨幅高达66.26%。其中上半年价格的高低点都出现在一季度，最高点出现在3月初8605.641元/吨，价格最低点出现在1月底的3859.722元/吨。高低价相差高达55.15%。

　　2022年初，国内气温整体偏温和，管道气供应充足，LNG城燃补库支撑不足。另外，年初多地疫情爆发，各地交通管制加强，加上春节假期影响，工厂陆续停工停产，市场整体供大于求，市场掀起了一阵竞价浪潮，着实为终端用户带来了实惠。然而就在下游觉得LNG经济优势恢复时，大范围雨雪天气上线，受降温刺激管道气供应趋紧，城燃补库增量，海陆限量出货，助推行情节节攀升。与此同时，地缘政治影响原油价格再度突破数年高点，能化品受支撑显著。多方作用液价接连上行，业者追涨成交良好。短短一个月时间，LNG价格从3元时代一路飙涨到9元时代，许多地区LNG加气站零售价格已超8元/KG，甚至部分地区有90元/KG的价格。3月份随着气温回升，供暖季结束，液价出现回调，但由于国际局势紧张，国际气价屡创新高，海气到站价格也高居不下，区域价格差异明显，国产气受此支撑，价格居高不下。进入4月份，LNG市场开始进入传统的消费淡季，疫情影响持续，各地需求下滑较为明显，下游接货心态较为消极，上游液位承压，多以排库心理为主导降价促销，5、6月份整体LNG市场也是呈现震荡走跌态势，但较往年价格相比，依旧处于高位。

　　供应方面：

　　1. 产量：

　　2020-2022年我国天然气月度产量数据统计

　　2022年上半年我国天然气生产保持稳定， 1-5月份，生产天然气923亿立方米，同比增长5.97%。

　　2. 进口量：

　　2020-2022年我国天然气月度进口量数据统计

　　2022年1—5月份，中国进口天然气4491万吨，同比下降9.3%。进口金额1713.5亿元人民币，与2021年同期相比增长54.5%。上半年中国天然气进口量不升反降，进口金额大幅上行，主要原因在于今年国际天然气价格过高，打击了国内买家积极性，加之国内疫情频发需求疲软，天然气进口量出现走低。

　　需求方面：

　　2019-2021年我国天然气表观消费量数据统计

　　据统计数据显示，2022年1-5月份天然气表观消费量约为1528.7亿立方米，比去年同期下滑1.7%。今年供暖季结束后，城燃需求减弱，叠加疫情及高气价影响，下游用户开工较低，加气站及工业需求跟进不足，多重因素导致国内表观消费量出现走跌。

　　后市预期：

　　虽然目前国内多地疫情缓解，经济逐渐恢复，部分储气库也开始常规注气，但是在液价高企及南方水力发电充足的背景下，工业点供、加气站及天然气发电需求都受到抑制，市场需求面利好提振有限，短期市场供大于求的状态或将延续，LNG价格也会继续下探。不过长期来看，受国际地缘政治的不稳定性及全球天然气供应紧张影响，冬季欧洲和亚洲对于天然气的争夺或更加激烈，国内进口成本将会居高不下。综合多重因素来看，今年全年天然气消费量增速不容乐观。随着新签LNG长协合同降雨下半年开始履约，天然气进口量或有增加，但下半年LNG的价格预计会延续居高不下，高位震荡的局面。

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