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下半年我国生猪市场供需形势简析

下半年我国生猪市场供需形势简析

农产品集购网特约撰稿

今年上半年猪价呈现先跌后涨走势,一季度我国商品猪出栏量达到近几年来的高峰,猪价持续走弱,到3月下旬商品猪出栏均价跌至为11.53元/公斤,同比下跌56.91%,较年初下跌25.08%;二季度商品猪出栏开始下降,猪价触底反弹,5-6月养殖企业顺势压栏惜售,导致出现阶段性供应偏紧格局,进一步推动猪价走强,到6月末猪价反弹至18.5元/公斤附近,较年内低点上涨60%,同比上涨16%。


养殖场去产能步伐或将放缓

国内能繁母猪存栏在2021年6月见顶后逐月下降,生猪养殖进入去产能周期。据农业部公布的数据显示,2022年5月末我国能繁母猪存栏量为4192万头,同比下降8.15%,不过随着二季度猪价的持续反弹,养殖利润扭亏为盈,当前多数养殖企业看好下半年行情,规模养殖场淘汰母猪意愿削弱,散养户补栏、扩栏意愿增强,预计6-7月能繁母猪存栏量略有增加,下半年养殖去产能步伐放缓。

商品猪出栏逐步趋紧但供应有保障

从生猪的养殖周期进行推导,能繁母猪存栏量的变化对应 10个月后生猪出栏的变化,因此下半年我国商品猪出栏量大概率继续减少,而生猪整体存栏方面,据农业部公布的数据显示2022年4月末我国生猪存栏量为42400万头,较2021年末下降5.61%,而在下半年行情转好预期下,养殖场产能去化节奏放缓,结合近期能繁母猪存栏变化,预测三季度我国生猪存栏量继续下降,四季度或趋于稳定,年末大概率维持在4000-4150万头之间,总的来看下半年商品猪出栏逐步趋紧但整体供应是有保障的。


生猪养殖政策性收储或将收窄

据统计,今年3-6月开展猪肉收储工作13个批次,计划收储51.8万吨,实际成交10.14万吨,虽然成交率不高,但如此密集的收储工作仍给市场带来利好信心,猪价自3月末触底后持续走高。除开展多次收储工作之外,地方各省市也加大了对生猪养殖产业的财政补贴力度,其中广州对存栏量保持不减少的养殖企业,按初次核定存栏数据每头生猪补贴200元;江西一次性安排7000万元用于补贴能繁母猪;四川财政对符合规定的能繁母猪养殖企业开展一次性临时救助补贴。随着目前猪价的大幅反弹,养殖企业补栏意愿增强,我们预计下半年政策性收储及补贴力度或将收窄,未来主要以市场调节为主。二季度猪价持续反弹,而玉米
价格短期相对稳定,猪粮比价逐渐摆脱过度下跌预警区间,当前全国平均猪粮比价超过6∶1。生猪养殖利润也在逐步修复,截至6月下旬,外购仔猪盈利172.49元/头,自繁自养也实现扭亏为盈,长期来看,随着生猪市场进入供应缩减期,下半年养殖利润有望持续好转。


终端市场需求好转仍需等待

今年4月以来毛猪价格持续上涨,而终端需求尚未恢复,下游对高价白条有所抵触,整体来看4-6月白条价涨幅不及毛猪,截至6月末屠企仍亏损67.27元/头。随气温的升高,猪肉消费进入传统淡季,叠加新冠疫情影响,下游消费仍难以好转,预计7-8月屠宰企业开工率呈下降趋势,入库率也逐步下滑,或在9月之后随着高校开学及中秋国庆等节日的加持,终端消费才将有所改善。受全球粮食危机影响,近年来饲料价格涨势凶猛,不过随着各国加强保障粮食产量政策的推进,未来全球粮食供需偏紧的程度将明显下降。今年小麦丰产、国储稻谷的持续拍卖以及进口玉米、高粱、大麦等饲料粮仍然维持高进口量都会增加国内饲料市场的供给,而需求方面受前期去产能影响,今年饲料需求必然会较上一年度下降,因此我们预计未来养殖企业的饲料成本会有所下滑。


观点总结及操作策略

5月末我国繁母猪存栏4192万头,同比减少8.15%,养殖产能去化逐步被验证。猪价在一季度末见底后稳步上涨,养殖企业顺势压栏惜售,导致5月出现阶段性供应偏紧格局,推动猪价进一步走强,当前国内商品猪出栏均价超过18元/公斤,较年内低点上涨60%。展望2022年下半年生猪产能逐步回归正常水平,不过猪价的快速上涨也会干扰产能去化进程,预计下半年我国能繁母猪存栏将维持相对稳定的规模,商品猪出栏则继续下降,但整体供应仍有保障,预计下半年生猪价格重心有所上移,养殖利润逐步修复。具体操作策略:养殖企业应合理调整养殖规模,把握好出栏节奏,同时留意期货价格走势,在盘面出现较高利润时通过套期保值提前锁定养殖利润,规避猪价回调的风险。(农产品集购网特约撰稿,作者:周志勤,转载请注明来源,否则将依法追责。)


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