Mysteel解读：油脂大幅下跌，是何原因？

自两大月度供需报告发布前后，油脂板块便遭遇连续下跌，其中的原因有哪些呢？

供需报告利多兑现，资金获利了结

在MPOB报告发布之前，MPOA已经提前对马来西亚的前20天的数据进行了公布，市场有一定的预期存在，2022年5月1-20日马来西亚毛棕榈
油产量预估环比减少13.09%，其中马来半岛减少15.42%，沙巴减少11.19%，沙捞越减少0.15%，马来东部减少8.51%。同时，马来西亚的部分棕榈油机构像UOB，也对其月度数据进行了一定的评估，马来西亚2022年5月棕榈油产量调查的数据显示，沙巴产量幅度为-9%至-5％；沙捞越产量幅度为+2%至+6％；马来半岛产量幅度为-6％至-2％；全马产量幅度为-5％至-1％。另外，在报告发布之前，市场三大主力机构的预测也同样是对其产量数据表示将出现一定的下滑，因此，多头资金获利了结居多。

印尼棕榈油加速出口，改善供需平衡

由于印尼前期禁止棕榈油出口，国内棕榈油库存大幅增加，所以急于出口棕榈油。因此出台了一系列加速出口的政策，首先印尼将6月份的DMO降至1:5（5月份DMO比例为1:3），并设定了FFB的最低价格。FFB采购价格不能低于3000印尼盾。CPO的DPO价格设定为10,600印尼盾/公斤。对于那些已经完成6月份DMO内供量的85%的厂商，可以按照1:5的比例获得出口许可。然后印尼将出口税降至最高288美元/吨，低于此前的375美元，但仍高于食用油管制前175美元的最高水平。此外，印尼贸易部官员Asmara表示，印尼已向31家公司发放了棕榈油出口许可证，批准452,391吨棕榈油出口。印尼将通过特别许可分配100万吨棕榈油出口。甚至有人称将增加至225万吨，直接导致棕榈油价格大幅下跌。

美联储超预期加息，宏观环境不稳

北京时间6月16日凌晨，美联储宣布加息75个基点，将基准利率上调至1.50%—1.75%，这是美联储自1994年以来最大加息幅度。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，最新75个基点的加息决定是“不同寻常”的大幅度，但是为了使通胀恢复正常，预计下一次依然有可能加息50至75个基点。鲍威尔称，美联储有“绝对决心”抑制预期通胀，大多数指标仍显示美国人预期通胀将在未来几年恢复正常，但也有一些压力迹象。由于美联储的超预期加息力度，导致热钱回流，宏观偏弱，商品普跌。

国内棕榈油到船超预期，基差大幅下跌

上个月对6月棕榈油的到船情况发布为，据Mysteel调研显示，预计2022年6月全国棕榈油到港量在4船，约8万吨左右。主要是因为前期棕榈油的进口利润太差，并且价格高企，国内的棕榈油基差高企，货源较少，货权集中，导致进口较少，但是随着印尼政策变动，出现了一些低价货源，国内贸易商和企业积极采购，新增了一部分棕榈油买船，但是，由于前期大家担忧印尼禁止出口，棕榈油船面临发不出来的风险，所以价格一直较高，而印尼政策松动之后，市场均对此平衡表进行了一波修正。因此价格大幅下跌。