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镍周评：下周镍价或筑底反弹(6.20-24)
铁合金现货网6月18日报道：一、市场（6.13-17）回顾
本周镍价下跌，截至目前：
外盘伦镍收跌1560至25690美金/吨，跌幅5.72%，波动区间25105-27040美金/吨之间。
国内沪镍收跌19780至197000元/吨，跌幅9.12%，波动区间194800-216190元/吨之间。
影响本周镍价的主要因素在于：
1、周初，由于美国通胀数据飙升，市场对美联储加息75个基点预期大幅上升，对大宗商品构成利空影响，镍价大幅下滑。
2、随着镍价下跌至20万附近，现货市场下游刚需复苏，市场购买镍板火爆，对低位镍价构成支撑，沪镍一度反弹至20.5万上方。
3、美联储宣布加息75个基点，对金属构成利空影响。
4、英国及瑞士央行宣布加息，英国央行暗示如果有必要，未来加息幅度将会继续扩大。
二、宏观面
本周美联储议息会议中，宣布加息75个基点，为28年以来首次，基本市场早先有一定的心理准备，但宣布加息75个基点，对投资人来讲，依旧是鹰派猜想的实现，对收紧美联储货币政策，降低美元流动性，控制美国通胀，有深远影响，利空大宗商品。除美国加息外，瑞士央行宣布加息50个基点至-0.25%，英国央行也宣布加息25个基点，目前屡屡水平创2009年以来新高，英国央行暗示，必要时将采取更强有力措施控制通胀。
数据显示欧元区5月CPI增长8.1%，核心CPI增长4.4%，与前值及预期相当。此前，欧洲央行行长称7月将结束净资产购买，强化加息25基点立场。
全球加息潮来袭，资金流动性减弱，影响全球经济增长。5月以来，美国经济数据出现趋向疲软的趋势，市场预期美国经济处于衰退边缘，对大宗商品价格构成利空影响。
国内经济发展态势变化不大，俄乌冲突业务很大改观。原油市场，夏季需求强劲，扩大原油需求，OPEC数据显示5月产量环比减少，增产预期没有市场，原油可能仍将维持偏强局面，利好金属。另外美元指数多次冲高回落，降低了宏观方卖弄对金属的利空影响。
宏观方面利空，但中短期利空影响已经有较大程度消化，而美元走弱、原油走强可能利好金属。整体来看，宏观利空影响可能逐渐减弱。
三、供需方面
库存方面：本周伦镍库存减少924至2564吨，伦镍减少2284至68868吨；沪镍期货仓单长期位于历史低位；库存变化数据依旧利好镍价。国内12个主要港口红土镍矿库存约517.9万吨，较上周减少9.1万吨。去年同期库存约521.6万吨，同比减少3.7万吨。由于菲律宾镍矿供应大幅减少，国内镍矿库存迟迟未进入累库阶段，对镍价构成利好。
数据显示菲律宾镍矿发货58.96万湿吨，环比下降52.1%；到中国主要港口112.23万湿吨，环比增加24.2%。目前菲律宾主要港口共有34条镍矿船装货/等待装货，约140万湿吨，较上期增加17.2%。镍矿发货大幅减少，利好镍价。
镍铁市场供应过剩，无论镍价涨跌如何，镍铁价格持续下调已经维持很长时间，硫酸镍价格也持续下调；由于MPH及高冰镍大量进入市场，经济效应明显强于镍豆，镍豆在硫酸镍领域的需求完全被替代，进一步压缩纯镍市场需求。全球纯镍冶炼活动提高，国内5月份电解镍产量环比增长近20%，纯镍市场供需关系有望获得改善，对镍价构成利空。
菲律宾镍矿供应减少，但印尼镍相关项目快速推进，印尼镍产量增加盖过菲律宾镍矿减少对市场的影响。本周，世界金属统计局数据显示，今年前4个月全球镍市供应缺口达到5.17万吨，我们认为该数据明显不符全球市场镍供需关系，或因资本囤货乃至数据统计问题所致，但我们认为，该数据间接表明资本炒作支撑或助推镍价的市场影响力依旧存在。阻碍镍价跌回基本面，利好镍价。
供需方面中长期利空，短期库存、菲律宾镍矿供应及国内镍矿库存变化存在利好，可能被主力资金借以炒作支撑镍价。
四、技术面
从盘面来看，伦镍跌破2.6万美金重要支撑线，技术信号偏弱，沪镍跌至19.5万附近，有待进一步关注19.5万支撑强弱。技术信号强弱并不明显。
五、总结
综上所述：宏观利空多被消化，中长期供需关系利空，中短期存在利好，主力资金影响力难测，我们认为下周期镍低位震荡为先，局部可能跌破支撑，但之后反弹概率还是更大一点，沪镍波动区间参考19-21.5万，伦镍波动区间参考2.4-2.8万美金/吨。若资金不进行干扰，镍价大跌转熊，或者进一步下跌，震荡重心下移的可能。更多硅锰、硅铁、铬铁行情信息请继续关注铁合金现货网。 |
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发表于 2022-6-18 11:33
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