聚丙烯：市场影响因素变化 后期走势如何

导语

端午节前后聚丙烯市场稳中上行，近期亦是居高难下。除来自成本面的高位支撑外，来自供需基本面的支撑对近期市场亦是形成带动明显。短期来看虽市场不乏利好支撑，但近期价格处于高位，需求配合力度逐步显现乏力，后期市场能否持续高位，仍需求关注成本变动以及基本面配合的力度与持续时间。

聚丙烯价格震荡走高

端午节前后聚丙烯市场重心震荡走高，除来自期货上行的提振外，现货市场来自成本面的利好支撑表现明显，现货市场一路走高，截至目前聚丙烯市场仍是居高难下。

从聚丙烯价格来看，自5月25日起聚丙烯市场上涨趋势明显。以华东聚丙烯拉丝为例价格由8480-8650元/吨，上涨至目前8900-8950元/吨，上涨420/300元/吨左右。同时华东低熔共聚价格亦是由8650-9200，上涨至目前8880-9350元/吨，上涨230/150元/吨，市场价格重心抬升明显。

高成本支撑明显

聚丙烯来自原料的高成本支撑持续时间较强，且短期来看，节日前后原油等原料价格的再度走高，亦是给予聚丙烯明显的带动。原料走高给予聚丙烯高成本支撑的同时，亦是令多数生产企业利润遭到压缩。

图2

据卓创资讯数据统计，聚丙烯各原料来源制的成本来看，目前仅仅煤制PP以及甲醇(2918, 11.00,0.38%)制PP的成本估值在聚丙烯均值以下，其他原料来源的聚丙烯成本估值均高于聚丙烯均价。且在长时间的高成本下，企业无论是降负荷生产还是停车等操作仍在持续。

供应端支撑减弱

虽短期来看，市场供应端未见明显压力，但近期来看供应有逐步增加趋势，对市场的支撑力度有所减弱。进入5月开始，聚丙烯检修装置有所减少。虽部分生产企业因高成本的压力以及对后期需求持续性的担忧等仍保持降负荷生产，但检修装置来看，5月前期检修装置重启较多，新增检修装置相对有限。短期聚丙烯产量亦是有所增加，据卓创资讯数据统计本周PP产量约58.09万吨，环比增加1.54%。

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需求短期配合向好

从下游主要领域开工水平来看，进入5月开工水平稳中上行为主，下游刚需平稳释放，阶段性采购多以刚需为主。

图4

同时5月下旬开始随着部分区域物流的逐步恢复，对下游整体带动明显，加之受端午假期等影响，节日前后下游入市采购有所好转，短期需求有小幅好转。结合供应端压力不大，市场节日前后来自基本面的支撑亦是较为明显。

高位能否持续仍需基本面配合

成本端来看，来自原油等原料的高成本支撑有望延续，但综合来看，高成本的利好支撑自3月底一直持续至今，随着市场对这一利好的逐步接受与消化，来自原料高成本的单一带动力度有所减弱。市场后期高位能否持续仍将取决于供需基本面的配合，尤其来自需求的配合力度以及持续时间。

后期供应端来看，短期新增产能较为有限，目前潍坊舒肤康科技有限公司30万吨/年装置投产，同时装置检修来看，后期计划内检修装置明显减少，市场来自供应端的压力将继续增加。

需求端来看，虽短期需求有所向好对市场支撑明显，但目前处于传统需求淡季，随着后期高温天气的增加，需求有逐步转弱预期，将令市场担忧气氛增加。

综合来看，短期市场来自成本面的支撑明显，以及基本面未见明显矛盾，价格有望维持高位。但较长时间来看，因供应的增加以及需求的预期减弱，市场或存回落预期。