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“沉锚效应”有没有左右你的投资？如何防范？
人们在对某人某事做出判断时，易受第一印象或第一信息支配，就像沉入海底的锚一样把人们的思想固定在某处，这就是沉锚效应。
第一印象
举个很简单的例子，我们去逛大型珠宝店时，会发现在特别显眼的地方，会摆放一个非常漂亮、珠光宝气的首饰，走近一看，标价绝对贵到大多数人买不起。这时，一个男孩带女朋友来买首饰，女朋友便会被这件首饰吸引，非要男孩把这个买下来，但男孩买不起啊，便哄着、劝着女朋友去看其他首饰，终于在买了另一样首饰后，她满意了，可男孩回想他们来之前的预算时，肯定也没想过会买这么贵的，为什么毫不犹豫地买了呢？
很简单，珠宝店先抛出来一个很高的“锚”，而且把这个“锚”摆放在一个非常显眼的地方，你可以不买这个“锚”，甚至此前根本没有买首饰的想法，但是为了安慰女朋友，也会买一个虽比不上这个“锚”，但价格绝对令她满意的首饰。
大多数奢侈品店都是这样，把“镇店之宝”摆在最显眼的地方，或者先询问或预测进店顾客的预算，然后带看一些比预算高且价格也很有吸引力的商品。一般情况下，顾客在店里花的钱都会超过他之前的预算。沉锚效应告诉我们，在做出决策时，“锚”带来的影响很大。
沉锚效应
沉锚效应是普遍存在、不可动摇的，我们很难抵御沉锚效应的影响，一是正确性的激励很少能产生作用，二是锚定值通常不会引起人们的注意。在投资市场做决策时，我们要先观察相关的数值是否存在明显偏高或偏低的情况，尽量避免锚定值使决策产生较大偏差。
投资者在股市或期市做投资交易时，沉锚效应的影响也很常见。比如股市中，在上证综指涨到4900点的时候你为什么舍不得卖出股票，因为前几天还看到过5100点，当时的心理预期肯定是想等再涨到5100点的那个价格再卖，结果再也没等到。
4500点的时候被4700点锚住，4000点的时候被4200点锚住，3500点的时候被3800点锚住。就这样，投资者一次次错失抛出手中股票止盈的最佳时机，直到再次被套牢。一路下跌，一路被锚定，一路不甘心，这就是为什么市场连续下跌的时候股民往往呆若木鸡、丧失操作能力，而当大盘开始反弹的时候又如梦初醒，纷纷“挥刀割肉”。因为一反弹，股价就很容易达到之前锚定的位置。
交易者很容易因为近期出现过的一些信号而影响自己的判断。其中一个最典型的沉锚效应就是成本价。很多股民只要持有股票的价格低于成本价，就舍不得卖出，特别是前期还出现过盈利的情况下。期货交易者也会犯同样的错误，交易者都喜欢看着自己账户中的盈利数字节节攀升，一旦账户处于亏损状态，就会忘记风控的“指针”，还会投入更多资金，期待扳回一局。而现实状况往往是因为过去的错误而导致更大的错误，因为已有的损失而扩大了损失的规模。于是懊恼与悔恨夹杂，却无力回天。这就是沉锚效应与人性弱点在错综复杂的交易市场交汇、发酵的“化学反应”下所产生的结果：不断犯错。
不仅是账户盈亏，手里的头寸也会影响我们对商品价格走势的判断。如果手里握有多单，你会近乎本能地去寻找那些利多因素，反之，如果你手里握有空单，你则不自觉地放大那些负面信息对市场的影响。这时候不是客观信息在影响你的决策，而是潜意识在指导你的行为，让接收信息的系统本能地抵制某些与主观判断相反的信息或人为缩小它们的影响力。
那么，如何来解决沉锚效应带来的期货投资判断失准以及避免重复犯错的不理性行为呢？笔者认为可以从以下三方面入手：一是严格止损；二是风控与交易分离；三是组织团队客观统计和评估数据，排除沉没成本的影响。
沉锚效应之所以使我们重复犯错或牺牲更多的资源，主要是因为我们的自我辩护，对于沉没成本的弱化和不愿顶着失败者的名字。我们都知道投资市场没有永远的赢家，所谓的胜利者不过是市场出现机会的时候，他比你做得好一些，市场中没有机会的时候，他比你亏得少一些。换句话说，就是少犯一些错误。
由此可见，锚定心理制约投机者的行为。大量研究结果表明，参照物会对人的记忆产生某种作用，引导人们在考虑答案时选择那些相似的信息。只有当人们清楚地意识到参照物与目标间的不同或信息与目标无关时，锚定现象才会有所减弱。投资者在分析和预测趋势时，一定要选择高强度的锚定值来判断价格的运行方向，这也是技术分析中箱体理论的科学依据。
化繁为简
一是确定投资体系之锚。每个人都有自己的思维方式和投资理念，一旦形成某种思维范式，就很难接受其他的观念，这样思维也就一定程度上被锚定了。投资者的交易系统也要有一个基本的准则。比如巴菲特，他投资的公司产品一般都比较简单，不投高科技类股票，这个基本准则可以说是巴菲特的投资之“锚”。
投资者有了自己交易体系的投资之“锚”，就不会在充满“噪音”的市场中随波逐流。股市中，投资者要做的是不断寻找、提取强势股的基因密码，在自己的投资之“锚”锚定的范围内，按这些基因密码提供的线索顺藤摸瓜。
二是确定公司的估值之锚。企业的估值，才是投资者尤其是价值投资者真正的锚，有了这个锚，才能在市场波动中不急不躁、坚定持有。通过对企业合理严谨的分析，判断它是否值得投资，而目前的价格是比前期高点跌了30%或比前期低点涨了30%，都不该影响你的投资决策。
投资，就是在各种不确定性中寻找赚钱的机会。投资者要合理适应和运用沉锚效应，确定自己的投资之“锚”，在复杂的投资环境中，让投资决策变得更简单。 |
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发表于 2022-4-21 08:35
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