美宣布紧急豁免夏季高比例乙醇汽油销售禁令 内外糖价倒挂严重

　　消息面

　　据据中糖协数据，截至2022年3月底，本制糖期全国已累计产糖888.55万吨，同比下降12.20%，累计销售食糖370.74万吨，同比下降11.28%，累计销糖率41.72%，同比上升0.43个百分点。其中3月当月产糖170.89万吨，同比上升18.39%，销糖97.74万吨，同比上升23.10%。

　　Unica周二公布，3月下半月巴西中南部甘蔗压榨量为118万吨，较去年同期锐减76.3%。3月下半月压榨的甘蔗中，大约有89%都被用于生产乙醇，乙醇产量共计2.13亿升，同比减少43.1%；糖产量同比骤降92.8%，至1.2万吨。

　　机构观点

　　东吴期货：

　　能源价格上涨带来巴西新榨季下调制糖比预期，全球食糖供需格局难以转向全面过剩，原糖及海运费价格高企导致国食糖进口成本居高不下，2021/22榨季国内食糖产需缺口扩大，内外糖价倒挂严重使得郑糖短期处于低估状态。

　　方正中期期货：

　　近日郑糖走势偏强，一方面受国际糖价的提振，另一方面国内食糖减产幅度超过预期也有利多作用。从全球市场来看，印度食糖增产及出口超过之前预期的可能性很大，但高油价对糖价仍有利多支持。后期应重点关注巴西产糖及出口进度的指引。此外，欧洲因地缘政治危机的影响本年度甜菜种植情况也应密切关注。在国内市场，本年度食糖产量可能低于1000万吨，或许在980万吨左右，较上年度减产近90万吨。不过，4-6月是销售淡季，且传闻今年内蒙甜菜种植面积将同比扩大约四成。还有，广西产区降雨充沛有利甘蔗种植，整体供需形势并未过分失衡。技术上看郑糖SR209合约突破6000元关口，可顺势操作。