印尼和马来棕榈树施肥情况的观测和预判

　　摘要：印尼马来的作物结构看，马来西亚主要是以棕榈油为主，玉米小麦大豆的种植非常少。印尼方面也以棕油为主，但是比马来西亚多了玉米的种植，印尼方面玉米的年产量在 2021/22 年度也能达到 1200 万吨。所以印尼和马来的肥料结构使用情况不太一致。

　　另外方面印尼方面氮肥产能能覆盖住需求量。印尼方面氨和尿素均会出口，印尼氨出口 175 万吨，尿素出口 186 万吨，在全球出口比重中印尼占比 9%和 4%。印尼尿素出口主要目的地是印度、菲律宾和澳大利亚。

　　两个国家的共同特点是需要钾肥进口，两个国家的钾肥来源主要是来自于加拿大、俄罗斯和白俄罗斯。

　　棕榈树属于高钾作物，从作物的全球肥料用量占比角度看，棕榈树的氮肥的用量在全球氮肥中占比在 1.4%，磷肥的用量在全球磷肥用量占比为 1.9%，钾肥的用量在全球钾肥用量占比为 8.0%。

　　2019 年因为棕油的低价，印尼和马来的钾肥的消费量出现了大幅的下跌，2021 年 10 月开始，国际化肥价格大幅上涨，叠加 2020~2021 年疫情缺劳工，我们认为 2020~和 2021 年虽然棕榈油价格有了大幅攀升，但是在缺劳工和高价肥料因素影响下，印尼和马来的施肥量应该仍然没起来。而俄罗斯在 3 月 10 日暂停化肥出口，那么印尼马来的肥料来源在高价格下还面对供应中断的风险。

　　对比历史，我们认为要警惕棕油在钾肥同比下降幅度过大的背景下，单产仍然没有很好起色的情况发生。2022 年在俄乌冲突下，在肥料供应端收紧，贸易流中断的背景下，要防范马来印尼棕油供给端仍然增加不起来的风险发生，所以后期要谨慎对待供给端的问题，逐步观察产地的供给恢复情况。

　　2019 年马来西亚的肥料情况：

　　2019 年马来西亚氮肥产量是 81 万吨（以营养素体量衡量），进口量为 35 万吨，出口量为 64 万吨，国内消费是 47 万吨。

　　2019 年马来西亚磷肥方面产量是零，进口量为 24 万吨，出口量也近似于零，磷肥消费为 15 万吨。磷肥主要靠进口。

　　2019 年马来西亚钾肥方面产量是零，进口量为 77 万吨，出口量也近似于零，钾肥消费为 74 万吨。钾肥主要靠进口。

　　2019 年马来西亚化肥消费，氮肥同比下降 4%，磷肥同比下降 34%，钾肥同比下降 48%。

　　2000 年以来马来西亚化肥的消费格局，更多的是以钾肥的消费为主，钾肥在全部肥料的消费占比在 46%~61%的比例。氮肥在全部肥料的消费占比在 24%~39%的比例，磷肥在全部肥料的消费占比在 11%~16%的比例。

　　2019 年印尼的肥料情况：

　　2019 年印尼氮肥产量是 397 万吨（以营养素体量衡量），进口量为 36 万吨，出口量为 86 万吨，国内消费是 347 万吨。

　　2019 年印尼磷肥方面产量是 61 万吨，进口量为 67 万吨，出口量也近似于零，磷肥消费为 128 万吨。

　　2019 年印尼钾肥方面产量是零，进口量为 160 万吨，出口量也近似于零，钾肥消费为 160 万吨。钾肥消费主要靠进口。

　　2019 年印尼化肥消费，氮肥同比下降 2%，磷肥同比下降 6%，钾肥同比下降 30%。

　　2000 年以来印尼化肥的消费格局，更多的是以氮肥的消费为主，氮肥在全部肥料的消费占比在 49%~79%的比例。磷肥在全部肥料的消费占比在 11%~20%的比例，钾肥在全部肥料的消费占比在 11%~32%的比例。

　　印尼马来的作物结构看，马来西亚主要是以棕榈油为主，玉米小麦大豆的种植非常少。印尼方面也以棕油为主，但是比马来西亚多了玉米的种植，印尼方面玉米的年产量在 2021/22 年度也 能达到 1200 万吨。所以印尼和马来的肥料结构使用情况不太一致。另外方面印尼方面氮肥产 能在全球氮肥产能能挤入前 10 名的行列，氮肥产能能覆盖住氮肥需求量。印尼方面氨和尿素均会出口，印尼氨出口 175 万吨，尿素出口 186 万吨，在全球出口比重中印尼占比 9%和 4%。印尼尿素出口主要目的地是印度、菲律宾和澳大利亚。

　　棕榈树属于高钾作物，从作物的全球肥料用量占比角度看，棕榈树的氮肥的用量在全球氮肥中占比在 1.4%，磷肥的用量在全球磷肥用量占比为 1.9%，钾肥的用量在全球钾肥用量占比为 8.0%。

　　2021 年 10 月开始，国际化肥价格大幅上涨，叠加 2020~2021 年疫情缺劳工，我们认为 2020~ 和 2021 年虽然棕榈油价格有了大幅攀升，但是在缺劳工和高价肥料因素影响下，印尼和马来的施肥量应该仍然没起来。而俄罗斯在 3 月 10 日暂停化肥出口，那么印尼马来的肥料来源在高价格下还面对供应中断的风险。

　　以上所有数据来源:USDA、国际肥料工业协会、国投安信期货研究院

　　对比历史，我们认为要警惕棕油在钾肥同比下降幅度过大的背景下，单产仍然没有很好的起色。2022 年在肥料供应端收紧，贸易流中断的背景下，要防范马来印尼棕油供给端仍然增加不起来的风险发生，所以后期要谨慎对待供给端的问题，逐步观察产地的供给恢复情况。

　　以上所有数据来源:USDA、国际肥料工业协会、国投安信期货研究院