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俄乌局势将影响那些大宗商品
目前，俄乌摩擦升级，全球股指巨震，大宗商品也受到极大的冲击。
俄罗斯和乌克兰是全球大宗商品贸易的主要供应者。乌克兰是全球重要的谷物与有色金属出口国，而俄罗斯则在包括原油和天然气在内的全球能源市场里占据着举足轻重的地位。在目前情况下，哪些品种将受到影响？
记者在这里为大家做了梳理。
原油&天然气
俄罗斯是全球主要的原油生产国之一，占全球石油产量、出口量的比例分别约为11％、35％。同时，俄罗斯也是欧盟最大的能源供应国，2021年俄罗斯的原油供应占据了欧洲原油进口总量的29％。此外，俄罗斯还是OPEC+产量计划的重要协议国，今年1~2月，俄罗斯的协议产量约占OPEC+协议产量总数的25％。天然气方面，俄罗斯出口的天然气占据欧盟天然气进口量约40％。
24日，布伦特原油期货4月合约站上100美元/桶关口，刷新2014年9月以来新高。
而另一边，对俄罗斯和乌克兰之间紧张局势升级的担忧，进一步推高了天然气价格。而俄罗斯天然气对欧洲究竟有多么重要？全球液化天然气市场重要出口国卡塔尔的能源部长Saad al-Kaabi于22日的最新表态指出，如果俄、乌冲突导致天然气供应中断，卡塔尔或任何其他国家都没有能力用液化天然气取代俄罗斯对欧洲的天然气供应。
23日，欧洲能源交易所TTF天然气现货价格上涨了约10%。美国天然气期货也一度上涨了逾4%。据美国能源信息署数据，2022年1月，美国向欧洲的液化天然气出口量几乎比去年11月翻了一倍。
黑色&有色金属
乌克兰是全球重要的铁矿(703, 3.00, 0.43%)石球团出口国，2021年前11个月（下同）出口量仅次于巴西和瑞典。中国一直是乌克兰球团的最大买家，据UN Comtrade，乌克兰球团的出口目的地国中，中国占比约25%。彭博数据显示，乌克兰球团生产商Ferrexpo的收入来源中，2020年中国与东南亚地区占约58%。欧洲及其余东亚国家亦是乌克兰球团的重要买家。
虽然在中国主要的铁矿石进口来源国中，乌克兰仅排名第五，按质量计占比约1.6%，位列澳大利亚、巴西、南非、印度之后。但就球团与造球精粉而言，中国对乌克兰的进口依存度不容小觑，乌克兰分别占到了中国精粉和球团进口来源的11%和17%。在制铁工艺中，由于球团因其更高的铁品位，碳排放量较烧结更少。
北京时间2月24日，国内黑色系与有色金属主力期货并未大幅波动。
分析师指出，俄乌冲突对黑色的冲击相对有限，铁矿石的供需格局偏宽松，俄乌冲突短期对铁矿供需不会产生较大影响；焦煤(2635, -12.50, -0.47%)总库存处于历史较低水平，如果俄乌冲突对俄罗斯焦煤进口产生影响，或将在边际上影响焦煤供需变化。对有色品种的影响各异，对铜基本面实际影响偏小，主要受到地缘产生的风险厌恶情绪影响；铝受到减产与电价双重桎梏，地缘料推动铝价上行；对锌的影响体现在俄乌冲突导致欧洲电价再度飙升，冶炼厂或将再度控产，仍维持对锌价(24740, -390.00, -1.55%)短期走势偏强的观点；对镍的影响体现在供应端软肋，叠加挤仓情绪高居不下，料对LME镍的短线扰动加大。
农产品（油料、大豆(6164, 121.00, 2.00%)、小麦、玉米(2837, 48.00, 1.72%)）
截至北京时间2月24日12时，芝加哥CBOT小麦5月份合约一度涨5.65%；芝加哥CBOT玉米5月份合约一度触及涨停；芝加哥CBOT大豆5月份合约涨超2.47%；芝加哥CBOT豆油5月份合约涨超3.32%。
近段时间，俄乌局势扑朔迷离，对粮食价格产生扰动。相关数据显示，2021年，俄罗斯是世界上最大的小麦出口国，占全球产量的10%，国际出口的17%。乌克兰是全球小麦第四大出口国，占有11%的份额。此外，乌克兰的玉米出口份额也超过了16%，是全球第三大玉米出口国，该国同时还控制着大量葵花籽油和大麦生产和出口。
据中信期货研究，乌克兰很大一部分最具生产力的农业生产区位于其东部地区，而这正是俄乌关系危机中最可能受到攻击的地区。另一方面，俄罗斯、乌克兰、哈萨克斯坦等国家的粮食出口都需要从黑海港口运输，黑海地区的谷物运输量较大，受影响程度最为明显，一旦俄乌冲突升级导致出现任何军事行动或制裁，将导致港口的正常运输工作受阻，短期内拉升相关运输商品价格。尤其面对当前全球不断飙升的粮价，会进一步加剧全球范围内的食品通胀。
据中商产业研究院数据库显示，2020年中国玉米进口量为1130万吨，2020年1~11月，乌克兰出口玉米2412万吨，总价值41.4亿美元，同比减少14%。其中，出口中国618万吨，价值10.9亿美元，分析师认为，国内农产品受影响程度并不会像外围那样剧烈波动。
黄金&白银
黄金历来被认为是避险资产，随着俄乌局势升级，国际金价也随之站上高位。截至发稿，Comex黄金期货4月合约最高达1951美元/盎司，涨幅超2%；Comex白银期货3月合约涨超25.045美元/盎司，涨幅超2%。
Oanda Corp高级市场分析师Edward Moya表示：“爆发局部战争的可能性似乎很高，这可能会使通胀压力在今年的大部分时间里持续升高，目前黄金价格似乎正处于短暂的平息阶段，但投资者很快就会说，‘我爱黄金’，因地缘政治和经济增长担忧将推动避险需求。”
东证期货分析师吴梦吟指出，2022年是地缘政治大年，扰动频发将是常态，从基本面和事件驱动考虑，黄金年内突破前高可期。
不过，也有分析师的观点较为谨慎。
博时基金王祥认为，地缘政治事件对于黄金一般呈现脉冲式的影响，但持续性相对较差。王祥分析称，黄金市场利率压制或有所减弱，因此尽管对地缘脉冲的提振动能并不报抬高预期，但整体黄金市场的利率压制或在后期有所减弱，有利于黄金价格中枢逐渐上行。 |
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发表于 2022-2-24 18:32
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