俄乌局势剑拔弩张 对大宗商品影响几何？

俄罗斯与乌克兰争端牵动全球神经，大宗商品价格先涨为敬，国际油价向100美元“冲刺”。美国此前警告“俄罗斯最早本周就会入侵乌克兰”，怂恿事态升级。而俄罗斯方多次否认，大呼荒谬。

　　七国集团(美、英、法、德、日本、意大利和加拿大)财长14日发表声明称，对俄罗斯在乌克兰边境进行军事集结表示“严重关切”，同时警告准备集体实施经济和金融制裁，将对俄罗斯经济产生巨大而直接的影响。要知道，俄罗斯是全球大宗商品的主要出口国，在石油、天然气、粮食原材料、钯、铂有举足轻重的地位。如果以美国为首的七国真对俄罗斯施以制裁，推动原材料价格上涨，加剧本就处于高位的通胀水平，同时引发一系列的蝴蝶效应。

国际原油续创7年新高 但这或许只是开始

　　俄罗斯是油气出口大国，在OPEC+中地位极高。当前石油仍供不应求，OPEC+中仅少量石油国能跟上增产计划，而这一争端对全球石油供应有潜在的威胁，推动国际油价近来大涨。布伦特原油布期货周一继续上扬，站96美元/桶大关。如果俄乌摩擦持续发酵，摩根大通分析师更是不排除冲高至150美元/桶的可能性。

欧洲天然气市场岌岌可危

　　俄罗斯是欧洲最大的天然气供应商，其中大约三分之一的输送途径乌克兰。欧洲能源危机此前闹得沸沸扬扬，天然气库存处于低位，欧洲各国一边指责“俄罗斯给的太少”的同时又不批准北溪2号的投入。如果欧洲此次宣布制裁，来自俄罗斯的天然气供给恐进一步减少。

　　周一，美国基准天然气价格上涨6.4%，欧洲基准天然气价格上涨了4.3%。尽管欧洲的天然气价格较高点有所回落，较过去一年仍上涨近4倍。

全球食品价格恐进一步飙升

　　乌克兰和俄罗斯都是小麦、玉米和葵花籽油供应大国，总计占全球约25%的出口。如果供应中断，来自亚洲、非洲到中东的买家很容易会面临粮食涨价的挑战。而当前食品类商品成本已处于十年来最高。

　　另外，全球三大种类的化肥中，每一种俄罗斯都是最大出口国之一。供应一旦削减，可能会导致原本就处于高位的化肥价格飙升，进而传导至作物生产、食品价格上。

　　俄罗斯、乌克兰为半导体关键材料出口国 芯片行业或遭殃？

　　据悉，俄罗斯出口的钯金属占全球生产的45.6%，乌克兰供应的氖气约占全球70%、氪气则占约40%。根据统计，超90%的美国半导体级氖气的供应来自乌克兰，35%钯来自俄罗斯。

　　“钯”是航空航天、核能、汽车制造中的关键材料，在半导体中多用在后道封装环节。世界上只有俄罗斯和南非等少数国家出产。而氖气和氪气都可用于KrF镭射，该工艺主要用于8吋晶圆250~130nm成熟制程。

　　根据国金证券的分析，这对美国、欧洲的8英寸、12英寸晶圆厂受到影响的概率较大，中国、韩国、日本等非相关国家和地区，由于半导体气体和材料的获取渠道畅通，反而有机会受惠于短期内市场份额的提升。

　　除此之外，俄罗斯铜、碳、铝的出口占全球产量的3-4%之间，或带动本就高位的基本金属价格继续上行。