PVC周报――PVC基本面呈弱现实强预期，关注8970附近支撑表现

　　摘要：国内PVC生产企业开工负荷相对稳定，近期暂无检修计划，终端下游制品开工逐步提升，但恢复需要时间，短期PVC社会库存仍将继续增加。中国1月社会融资规模增量为61700亿元创历史新高，加之国际原油期货偏强运行带动宏观氛围偏强，PVC基本面处于弱现实强预期状态。社会库存季节性累库，基本面上行驱动有限，建议参与者关注布林带（13,13,2）中轨8970附近支撑。

　　供给方面：原料电石方面：电石开工相对提升，产量稳中有增。近期电石到货好转，待卸车增加，采购价就开始出现了陆续回落。目前多数电石企业成本压力大，价格变动不大观望气氛浓。氯碱企业综合利润持续好转，PVC整体开工负荷维持相对稳定变动不大，目前多数PVC生产企业仍保持预售，暂无生产及销售压力。截止2月10日周度数据显示，PVC整体开工负荷78.6%，环比下降0.48个百分点；其中电石法PVC开工负荷82.43%，环比提升0.42个百分点。近期国际市场现货报价有所反弹，市场预期台塑3月报价可能上调50美元/吨左右。

　　数据来源：卓创资讯、风云能化团

　　数据来源：风云能化团、卓创资讯

　　数据来源：风云能化团

　　近期国际原油期货大幅上涨，国内1月社会融资规模增量为61700亿元，预估为53850亿元，前值为23682亿元，宏观层面氛围偏强，建材类商品涨幅明显。PVC供应端开工负荷变动不大，冬奥会期间限产力度对供给的冲击不大，但对华北下游影响稍明显，部分企业要求延迟开工，春节过后终端下游制品开工逐步提升，但恢复需要时间，基本面处于弱现实强预期状态。

　　社会库存方面：PVC上游企业开工负荷相对稳定，下游制品企业节后开工负荷逐步提升但对高价货源询盘采购较谨慎，基本面暂处于弱现实状态下社会库存延续季节性累库。截至2月7日华东样本库存较1月28日增30.66%，同比增106.41%，华南样本库存较1月28日增57.8%，同比增73.33%。华东及华南样本仓库总库存30.56万吨，较1月28日增34.8%，同比增加99.61%。

　　数据来源：风云能化团

　　需求方面：近期下游制品企业陆续进入复工状态，但整体开工提升仍需时间。华北地区因举办冬奥会当地下游影响稍明显，部分企业要求延迟开工。

　　国际原油期货日线

　　技术上看，国际原油期货日线级别受布林带（13,13,2）指标中轨于89.5附近支撑延续偏强运行，布林带指标上中下轨线同时向上运行多头趋势为主。文华商品指数日线级别指数反弹至黄金分割线211附近有所承压，MACD指标红柱缩量短期仍需关注211附近压力表现。

　　PVC2205合约周线

　　PVC 2205 合约 日线

　　技术上看，PVC主力合约周线级别期货反弹受黄金分割线9150附近较强压制形成冲高回落走势，KDJ指标存在超买现象，短期内多头动能有所减弱。日线级别布林带（13,13,2）指标开口缩小，期货冲高回落受布林带中轨8970附近支撑略有企稳，KDJ指标开口向下运行，关注布林带中轨支撑表现。

　　2月10日，中国1月新增人民币贷款39800亿元，是单月统计高点，同比多增3944亿元；预期为37000亿元，前值为11318亿元。央行数据显示，1月末，广义货币(M2)余额243.1万亿元，同比增长9.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点，预估为9.2%，前值为9%。中国1月社会融资规模增量为61700亿元，预估为53850亿元，前值为23682亿元。

　　Mysteel煤焦：近期因环保限产和原料端块煤供应紧张等原因，新疆个别兰炭企业已开始减产30-50%，其余企业也有减产预期，详细报道还请持续关注Mysteel兰炭部资讯。

　　俄乌紧张局势，地缘事件进一步威胁供给，原油大幅收涨再创七年新高。ICE欧洲期货交易所4月份布伦特原油价格上涨3.03美元，至每桶94.44美元，涨幅3.3％，本周累计上涨1.3％，同创2014年9月以来的最高水平。

　　国内PVC生产企业开工负荷相对稳定，近期暂无检修计划，终端下游制品开工逐步提升，但恢复需要时间，短期PVC社会库存仍将继续增加。中国1月社会融资规模增量为61700亿元创历史新高，加之国际原油期货偏强运行带动宏观氛围偏强，PVC基本面处于弱现实强预期状态。社会库存季节性累库，基本面上行驱动有限，建议参与者关注布林带（13,13,2）中轨8970附近支撑。

　　上游企业及贸易商：基本面处于弱现实强预期状态，社会库存季节性累库，基本面上行驱动有限，建议企业加强预售或考虑9300-9500附近介入卖出套保。

　　下游工厂：以现货采购为主。

　　投机者：国际原油期货大幅上涨，PVC冲高回落目前处于日线级别布林带（13,13,2）指标中轨8970附近支撑，短期存冲高回落预期，建议参与者关注8970附近支撑表现，若破位下行关注8500附近支撑。