【棉花日报】外部环境多头氛围浓厚，ICE期棉为近十年高点

　　受美棉大幅上涨影响，郑棉整体表现偏强，昨日郑棉主力合约日内上涨近300点。当前从外部宏观环境来看，受风险事件影响，原油整体表现偏强，美国原油期货价格创2014年以来的最高收盘价，原油价格的强势反弹提振大宗商品多头人气，在原油以及外盘的带动下，郑棉延续强势。目前距离春节假期仅剩一周的时间，纱线市场整体交投氛围持续转弱，织厂交投更加偏弱。下游织厂已经陆续放假，采购减少。纺企当前正在进行收尾工作，部分地区物流已经停发，下游企业计划在计划正月十五之后开工复产。此外，据印度棉花协会（CAI）最新发布的12月供需平衡表中，供应端方面，2021/22年度印度预期期初库存同比减少40%，产量小幅调减1.4%；需求端来看，消费预期较上一年度小幅调增3.0%；预期出口减少38.5%，和期末库存大幅调减39.8%。总的来看印度当前处于供需紧平衡，对棉价起到强有力的支撑作用，并在一定程度上带动国际棉价上行。

　　■【价差结构与套利分析】

　　1月19日，郑棉2205合约与CCI3128B指数期现价差为-818元/吨，价差较上个交易日上涨298元/吨。

　　1月19日收盘，郑棉2205-2209合约价差为1095元/吨，价差较上一交易日上涨35元/吨。

　　1月19日，CCI指数与FC Index 人民币指数价差1088元/吨，价差较上个交易日下跌247元/吨；ZCE2205-ICE2203合约盘面价差4966元/吨，价差较上一交易日上涨305元/吨。

　　■【仓单及有效预报】

　　截至1月19日郑棉仓单量17418张（约74.9万吨），较前一日增加290张（1.2万吨）效预报量为850张（3.7万吨），较上一交易日减少245张（1万吨）仓单及有效预报总量共75.9万吨。

　　■【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价137.5分/磅，印度S-6 1/8到港价136美分/磅，巴西M到港价138美分/磅，外棉到港价较上一交易日集体上涨0.5-1.5美分/磅。近日从伊拉克向土耳其的输油管道发生火灾使原油输送中断，叠加国际能源署上调了对2022年的原油需求增长预期，推动油价走高。3月WTI合约上涨97美分，涨幅为1.1%，收于每桶85.80美元。若根据近月合约计算，周三WTI和布伦特原油均创下2014年10月以来的最高结算价。原油强势上行带动大宗商品上行，ICE期棉亦延续上涨态势。与此同时美元走软，在一定程度上主力棉价上行。隔夜ICE期棉阳线报收124.78美分/磅，期价较上一个交易日上涨2.8美分/磅，涨幅为2.31%。从技术面来看，MACD红柱放量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉向上发散，技术指标整体表现强势。

　　受美棉大幅上涨影响，郑棉整体表现偏强，昨日郑棉主力合约日内上涨近300点。当前从外部宏观环境来看，受风险事件影响，原油整体表现偏强，美国原油期货价格创2014年以来的最高收盘价，原油价格的强势反弹提振大宗商品多头人气，在原油以及外盘的带动下，郑棉延续强势。目前距离春节假期仅剩一周的时间，纱线市场整体交投氛围持续转弱，织厂交投更加偏弱。下游织厂已经陆续放假，采购减少。纺企当前正在进行收尾工作，部分地区物流已经停发，下游企业计划在计划正月十五之后开工复产。此外，据印度棉花协会（CAI）最新发布的12月供需平衡表中，供应端方面，2021/22年度印度预期期初库存同比减少40%，产量小幅调减1.4%；需求端来看，消费预期较上一年度小幅调增3.0%；预期出口减少38.5%，和期末库存大幅调减39.8%。总的来看印度当前处于供需紧平衡，对棉价起到强有力的支撑作用，并在一定程度上带动国际棉价上行。

　　郑棉主力05合约阳线报收21760元/吨，期价较上一交易日上涨285元/吨，涨幅为1.33%。持仓增加4710手，至44.5万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式、F2指标以及资金流量，三指标共振多，技术指标整体表现偏强。

　　■【交易建议】

　　近期郑棉延续偏强走势，建议前期入场的多单逢高平仓离场；建议上游轧花企业结合现货成本对冲风险；纺织企业随用随采，对比现货价格以及郑棉盘面择低而买（仅供参考）

　　信息披露

　　股份有限公司经营期货业务许可证号：30590000

　　经营范围：商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理。