华泰期货股指日报20220120：沪深两市股指走低，关注今日LPR情况
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华泰期货股指日报20220120：沪深两市股指走低，关注今日LPR情况
原标题：华泰期货股指日报20220120：沪深两市股指走低，关注今日LPR情况
1.IF2201收盘跌0.43%报4788.40，成交量55463手，较上一交易日减少3147手，持仓44774手，减少9328手。IH2201收盘涨0.09 %报3187.4000，成交量29218 手，减少10581手，持仓26353 手，减少10840手。IC2201收盘跌0.56 %报7122.2000，成交量42362 手，增加537手，持仓43550 手，减少12093手。
2.央行发布公告称，为加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接，将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:30调整为9:15。LPR报价行名单同步调整，邮储银行、南京银行新入围，西安银行和中信银行未入选。
3.国务院办公厅印发《关于促进内外贸一体化发展的意见》，就促进内外贸一体化，形成强大国内市场，畅通国内国际双循环作出部署。《意见》从4个方面提出15条工作措施，包括推进同线同标同质，支持市场主体内外贸一体化经营，创新内外贸融合发展模式，建设内外贸融合发展制度高地，加强财政金融支持，开展内外贸一体化试点等。
4.央行1月19日开展1000亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，因此净投放900亿元。
5.英国去年12月CPI同比上涨5.4%，为1992年3月以来的最高水平。通胀飙升正在推高市场对英国央行可能再次加息的预期。英国央行12月份已经加息15个基点至0.25%，这是疫情后主要经济体央行的第一次加息。
6.加拿大央行加息压力大增。加拿大2021年12月CPI同比升4.8%，为1991年9月以来新高。核心通胀指标均值升至2.93%，也是数十年来的最高水平。
股指期货：沪深两市股指走低，创业板表现较弱，盘中一度跌约3%。截至收盘，上证指数跌0.33%报3558.18点，深证成指跌1.28%报14207.19点，创业板指跌2.17%报3075.98点，万得全A跌0.69%；两市成交额连续第14个交易日突破万亿元。盘面上，锂矿、新能源汽车板块带头调整。长春高新闪崩跌停，疫苗板块承压。稀土、军工、制药板块下滑。微软收购暴雪刺激网游板块拔地而起，水泥股飙升，数字经济概念股再度活跃，金融、地产、钢铁板块维持强势。北向资金净买入38.21亿元，连续4日净买入。
中美货币政策劈叉，国内政策宽松加码窗口期，权益市场不宜过度悲观。2021年12月降低1年期LPR，时隔一个月央行再度下调MLF利率（2020年4月15日下调MLF利率之后首次下调政策利率），市场预期1年期MLF利率将会下降5bp，此次不仅降低1年期MLF利率，也降低了7天逆回购利率，且降低幅度均为10bp，超过市场预期。上半年是我国货币政策宽松的绝佳窗口期，国内经济呈现衰退特征，稳增长压力大，PPI温和回落，美联储尚未启动加息，上半年将是货币政策宽松的难得窗口期。同时观察历次的宽松周期，均有多次降准和降息。距离最近的为2020年疫情期间，央行三次降准三次降息 。此轮宽松周期至今，央行共两次降准，一次降息（1年期LPR下调5BP），再结合此前中央政治局会议和中央经济工作会议明确表达了稳定宏观经济大盘的诉求，2022年上半年宽松政策预计会继续出台。货币政策易松难紧有利于权益资产，不宜对权益资产过度悲观。
风格方面，随着实际利率的抬升，高市盈率/低市净率指数逐渐走弱，高估值板块承压，低价值板块得到支撑。近期的配置更多关注低PB的一些板块。股指期货方面，国内三大股指走势与海外实际利率均有较大相关性，其中相关性最大的为中证500指数，与上证50指数和沪深300指数相比（考虑到行业权重分布），中证500指数的估值相对偏高，成长性相对较强，近期美债实际利率的抬升会施压中证500指数。但考虑到中美货币政策劈叉，国内政策宽松对权益资产形成较强支撑，一季度政策加码宽松依旧可期，未来大概率会迎来国内经济企稳以及信用周期的逐步回升，三大股指依旧可以逢低配置。
策略：谨慎偏多
风险：警惕高通胀对全球经济的负反馈；变异病毒扩散；美国货币政策超预期收紧；中国经济超预期失速下坠；中美、中印博弈加剧；台海和南海地缘博弈风险。 |
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发表于 2022-1-20 08:45
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