美国通胀再度走高 铜价重心快速上行

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　　以下为SMM铜产业链周度报告节选：

　　周内公布美国12月CPI年率未季调为7%，为1982年以 来在最大12个月涨幅。从CPI分项中看，CPI上涨的主要原因是居住和二手车价格上涨。食品成本也有所贡献。作为2021年大部分时间里的通胀主要推力，能源价格上月出现下跌。从市场反应看，CPI的上涨再次提振了市场对美联储 3月开始加息的预期。但是鲍威尔意外的偏鸽派讲话让美元 快速回落，强通胀逻辑下商品普遍走高。

　　基本面看，周内国内库存终于呈现小幅累库状，且在进口比价表现较弱的情况下，进口货源基本以累在保税库的形式呈现。国内出现了许久不见的保税库和国内社会库存同时累库的行情。与此同时一路走高的盘面价格让下游畏高情绪逐渐凸显，外加下游纷纷在上周集中备库，进一步让周内消费表现弱势。节前除部分下游按需补库外，预计春节传统淡季累库周期基本来临，铜价上方将持续受到较大压力。