产量受限，沪铝将偏强震荡

铝

　　铝：产量受限，期铝将偏强震荡

　　行业信息：

　　10月21日贵州电网电力调度控制中心印发了《关于立即执行错峰用电计划确保今冬明春民生用电的函》，要求省内各电解铝企业立即严格执行错峰用电计划，自即日起每天将用电负荷降低20%以上，5天内退出全部产能(仅保留保安用电）。

　　发改委表示，推动电解铝等重点行业绿色低碳转型，到2025年，通过实施节能降碳行动，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃行业能效达到标杆水平的产能比例超过 30%。

　　山西开展2021-2022年秋冬季错峰生产，错峰生产的时间：从2021年11月1日-2022年3月31日，错峰生产范围：对钢铁、焦化、有色（电解铝、氧化铝）等重点涉气行业企业实施秋冬季错峰生产。

　　库存：

　　周一伦敦铝库存减少8100吨至1078525吨，注销仓单占比微降至42.41%；上期所铝仓单库存增加518吨至130535吨；10月25日，SMM统计国内电解铝社会库存96.8万吨，较前一周四增加1.1万吨，多个主要消费地表现累库，主因部分地区到货增多。

　　现货市场：

　　周一国内现货AOO铝价格下跌250元至21650元/吨，较11月期货合约贴水80元/吨，华东持货商出货积极，下游少许备货增加，中原（巩义）下游入市仍显低迷，江苏、河南部分地区下游加工限电时有发生，影响备货，广东中间商及下游接货情绪有所好转，下游限电缓解，对价格接受度有所抬升；伦敦现货铝对LME铝三个月期货合约贴水14.5美元，前一交易日贴水13.5美元。

　　盘面跟踪：

　　10月25日沪铝主力2112合约前20名多头增仓1657手，空头减仓9388手，多增空减。

　　观点与操作建议：

　　宏观面上，国内对煤炭价格干预依旧，叠加房产税改革试点消息袭来，对金属价格形成压力，而国外高通胀下缩债信号强。在经过上周大跌后，周一期铝逐渐企稳，并小幅反弹，截止下午15:00伦铝报2915.5美元，沪铝主力2112合约收盘于21665元，涨幅0.39%，收获长下影线。因秋冬季错峰生产及减碳行动，部分地区铝的产量受到压减，而国外能源危机，亦对铝价有成本支撑，国内电解铝的成本亦攀升至2万元上方。技术上，期铝下方亦有重要均线支撑，但上方也有压制，预计周二沪铝继续偏强震荡，下方支撑位20900元，阻力位22500元、23000元，建议逢低短多。成为华闻用户免费领量化策略、持仓诊断等服务。