华泰期货燃料油日报20211012：油价维持坚挺，燃料油价格偏强运行
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华泰期货燃料油日报20211012：油价维持坚挺，燃料油价格偏强运行
市场要闻与重要数据
WTI 11月原油期货收涨1.17美元，涨幅1.47%，报80.52美元/桶；布伦特12月原油期货收涨1.26美元，涨幅1.53%，报83.65美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2111收涨0.97%，报532元/桶。上期所燃料油期货主力合约FU2201收跌1.29%，报2985元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2112收跌0.08%，报3670元/吨
大宗商品分析公司Kpler美洲首席石油分析师Matt Smith：在需求似乎大幅回升之际，一切都聚焦在供应恢复不足的问题。考虑到全球天然气价格高企，燃料转换的潜力还存在额外的因素，所以这是一系列因素的综合作用，将继续推动油价上涨。
穆迪：油价上涨不会阻碍全球航空业的复苏，但削减飞机碳排放是长期的、成本较高的计划。
IHS Markit副董事长Yergin：拜登政府在应对能源价格上可使用的工具不多。
美国白宫官员：支持呼吁欧佩克+采取更多行动支持全球经济复苏，并已将此传达给欧佩克+的几个高级成员。
伊拉克下调销往亚洲的所有等级原油价格，下调了大部分销往欧洲的原油价格。
金十数据10月11日讯，波罗的海干散货运价指数周一下跌38点或0.7%，至5488点。海岬型船运价指数下跌137点或1.4%，至9975点，日均获利下跌1143美元至82722美元。巴拿马型船运价指数上涨11点或0.3%，至3877点，结束连续七个交易日的下跌，日均获利上涨99美元至34893美元。超灵便型船运价指数上涨14点，至3431点，为一个多月来最高水平。
投资逻辑
当前原油价格维持高位运行，Brent与WTI原油均站在80美元/桶以上。虽然油价再往上走面临来自政治的博弈会更加剧烈，潜在波动可能会较大，但我们认为在基本面的支撑下油价下行空间与驱动相对有限。基于这样的判断，我们认为燃料油单边价格将持续受到支撑，考虑到燃料油自身基本面并没有大的矛盾，对于FU、LU可以继续考虑以偏多头思路对待，但需持续关注国际政治与宏观面对油市的扰动，不宜过度追高。
策略：中性偏多，逢低多LU、FU主力合约，前期多单可继续持有（单边策略）
风险：疫情形势超预期恶化；欧佩克增产超预期；炼厂开工大幅回升；美债收益率大幅攀升；美元超预期走强；航运需求改善不及预期；馏分油市场表现不及预期；中东夏季发电需求不及预期
策略：暂时观望，考虑低位配多LU2201-FU2201（价差策略）
风险：疫情控制进程不及预期；欧佩克增产不及预期；伊朗制裁解除时点晚于预期；脱硫塔安装数量增长超预期；航运需求改善不及预期；汽柴油消费改善不及预期 |
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发表于 2021-10-12 09:01
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