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天然气迎来史诗级行情？
周一美国天然气价格暴涨11%至5.706美元/百万英热，为自2014年2月21日以来的最高收盘价，也是自今年2月1日以来的最大单日涨幅。同时，欧洲天然气涨超8%，荷兰天然气创历史新高。近期，欧洲天然气期货价格已从去年5月的每兆瓦时不到4欧元飙升至75欧元以上，涨幅近20倍。全球范围内天然气价格大幅上涨，不但导致英国多家天然气公司破产，也引发英国食品行业的供应问题。甚至有分析认为，如果天然气紧缺状况得不到改善，英国冬季能源供应将面临严峻挑战。
天然气大爆发
截至全天收盘，与能源相关的页岩气、天然气、可燃冰概念股出现集体大涨。页岩气板块指数涨幅更是高达7.91%，概念股潜能恒信(25.450, 0.00, 0.00%)、海默科技(7.160, 0.00, 0.00%)、恒泰艾普(5.840, 0.00, 0.00%)、石化机械(8.980, 0.00, 0.00%)等涨停。天然气概念股迪森股份(7.340, 0.00, 0.00%)、水发燃气(9.800, 0.00, 0.00%)、中远海能(6.860, 0.00, 0.00%)也都强势涨停。从资金流向来看，广汇能源(8.590, 0.00, 0.00%)、新潮能源(2.940, 0.00, 0.00%)、蓝焰控股(13.410, 0.00, 0.00%)、中远海能、中国石化(4.740, 0.00, 0.00%)等股净流入均逾亿元。
不仅是在A股，纽约商业交易所（NYMEX）交易的天然气10月期货27日一度大涨4.8%至每百万英热单位（mmBtu）5.98美元；交易更活络的11月期货合约更大涨5.1%至每百万英热单位6.021美元，突破6美元关卡。天然气10月期货27日收盘大涨11%至每百万英热单位5.706美元，创下今年2月、即上个冬季以来最大单日涨幅。天然气生产业者股价也同样飙涨，EQT飙涨11%，西南能源公司大涨22%。
而随着对燃料需求的增加，天然气价格上涨也在推动对石油的需求。
隔夜国际原油期货方面，美国WTI11月原油期货收涨1.99%，报75.45美元/桶，创2018年10月3日以来即月合约收盘新高；布伦特11月原油期货收涨1.84%，报79.53美元/桶，连续两个交易日创2018年10月22日以来新高，连续三日创2018年10月以来新高。对应的美股石油股、天然气板块同步走高。
天然气为什么就短缺了？
通常情况下，随着供暖季的到来，天然气的需求就进入了旺季，但像今年一样还没有进入10月就全球性“气慌”的现象仍然是罕见的，那么今年天然气价格飙升的原因是什么呢？有分析认为，或与亚洲的煤炭供应短缺有关。
据marketwatch报道，英国和荷兰主要天然气合同价格飙升或与亚洲的煤炭供应短缺相关。Liberum Capacity大宗商品策略主管表示，尽管欧洲和英国在过去30年里降低了煤炭发电能力，但它们仍然与全球煤炭市场紧密相连，因为全球的发电厂在天然气和煤炭之间切换。中国疫情好转后，电力需求跃升10%，导致电力需求远远高于疫情前的水平。随后，亚洲海运煤炭价格上涨，促使发电企业转而使用天然气，这加剧了对于天然气的需求。
同时，Argus Media的分析师Stan Brownell指出，通常情况下美国夏季多余的天然气如果没有液化并出口到国外市场，将进入地下储存。但今年国内囤积的情况没有那么多。根据EIA的数据，今年上半年，美国出口了大约10%的天然气，比一年前增加了41%。这表明国际市场对于天然气需求的旺盛。
而除了需求的增长，有交易员认为，美国天然气价格大幅上涨的主要原因还受到，欧洲和亚洲对于天然气和其他能源短缺的担忧加剧影响，导致对美国天然气需求增加。分析师表示，由于美国得州等一些地区继续使用冷却装置，而其他地区准备随着气温下降而使用加热器，今天价格上涨也可能反映了对天然气需求温和增长的展望。
花旗认为，因为市场非常紧张，欧洲和美国的库存都远低于正常水平，因此看涨从目前到2022年的天然气价格。而在经历了一轮价格飙升之后，看空目前和2022年晚些时候的原油和天然气远期曲线是合理的。
机构怎么看？
中金公司(57.700, 0.00, 0.00%)研报认为，预计冷冬可能将推升海外天然气以及取暖油需求，而国内甚至可能面临煤炭和天然气同涨的局面，冷冬预期可能在一定程度上抵消“双限”对煤炭需求的影响。冬天能源消费旺季在即，“冷冬”可能会进一步加剧能源短缺，冬储补库以及取暖季保供压力可能仍然较大，我们仍然要关注四季度高煤价风险。假定国内动力煤恢复峰值产量，在经济平稳以及煤炭进口总量持平的情况下，四季度可能仍有一定短缺风险，煤炭保供压力较大。
国泰君安(18.530, 0.00, 0.00%)表示，2021年全球天然气价格大幅走高，且如果冬季是冷冬，不排除进一步走高可能。预计2022年天然气供给仍然偏紧张，价格易涨难跌。尽管2022年底液化能力新增较多，但是考虑到装置负荷提升需要的时间等因素，可能对2022年的供给增量有限。在不考虑极端天气的影响下，预计2022年天然气需求增速为3%。
中泰证券(9.870, 0.00, 0.00%)指出，全球天然气价格正在上演一轮史诗级行情，亚洲市场过去一年暴涨6倍，欧洲市场14个月内涨10倍，美国市场也达到十年来的最高点；供给端澳大利亚等国液化项目停产检修导致市场供应紧张，需求端受经济恢复、极端气候、煤改气、碳减排政策等因素影响使得全球天然气需求增长超预期；种种迹象充分显示廉价天然气的时代已经结束，未来5-10年天然气价格将处于高景气状态。
申万宏源(5.590, 0.00, 0.00%)证券研报表示，天然气既可以满足增量供热需求，也可以替代存量煤锅炉，与可再生能源替代路径相比的话，可再生能源发电无法实现存量发电用煤消费替代，通过模型分析得，如果加大“煤改气”替代力度，供热领域可以做到同比减排，抵消其它领域带来的碳排放增长，提前实现碳达峰。
海通证券(12.210, 0.00, 0.00%)认为，在全球碳中和背景下，天然气具备长期发展优势，在国内天然气行业中，拥有LNG接受站将成为核心竞争力，建议关注目前拥有LNG接收站的上市公司，包括新奥股份(20.200, 0.00, 0.00%)（600803）（集团拥有舟山LNG接收站）、广汇能源（600256）、九丰能源(36.540, 0.00, 0.00%)（605090）、深圳能源(9.930, 0.00, 0.00%)（000027）、深圳燃气(11.390, 0.00, 0.00%)（601139）等。 |
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发表于 2021-9-29 09:18
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