【玻璃周报】玻璃产销未有改善纯碱现货稳中偏强

龙听

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发表于 2021-9-22 09:09 | 只看该作者

【玻璃周报】玻璃产销未有改善纯碱现货稳中偏强

概要

原文为2021年9月22日公开发布的《华泰期货玻璃周报20210922：玻璃产销未有改善纯碱现货稳中偏强》，限于篇幅本文择重简摘。

玻璃方面，近期玻璃产销未有改善，库存持续累积，企业产销偏弱，降价出货，截止上周五全国浮法玻璃成交均价3060元/吨。分区域看，沙河市场部分厂家执行保价政策，小板市场价格重心下移，大板稳定为主。东北市场整体出货较为正常，部分企业外发货源增多。华东市场因外埠低价货源大量流入下，企业承压难改。华中地区下游或出现短期放假现象，且终端资金受困，观望情绪浓厚。华南区域市场部分厂家价格上调1-2元/重箱不等，整体属于涨后趋稳态势。西北地区受全运会影响，西安地区深加工全面停工，根据厂家反馈当前出货情况不容乐观，库存稍有增加。下游需求端，接盘积极性仍不高，选择性接单为主。综合来看，从统计局公布的各项地产数据预示着玻璃企业后续产销走弱，且产业链价格传导不畅，在绝对高利润、高价格下，价格难以支撑，短期震荡偏弱。但同时也需关注能耗双控、环保等因素，是否对供给端产生影响。考虑到9月份是玻璃消费重要的窗口观察期，从过去三周的消费表现来看，玻璃消费表现平平。考虑玻璃企业限产力度不大，玻璃后期产销的压力必将逐步加大，在高利润的大背景下，玻璃现货价格堪忧，在玻璃消费未明显转好情况下，可轻仓试空。
纯碱方面，根据隆众资讯监测，上周纯碱整体开工率环比上调2.94%至79.33%，产量增加2.1至56.46万吨，样本企业厂家总库存环比减少4.08至30.22万吨。企业待发量尚可，库存持续去化，现货价格坚挺，部分区域上调50-150元/吨不等，目前沙河市场重碱主流送到价2600元/吨。近期，受能耗双控政策影响，个别企业装置负荷或将有所调整。据悉江苏实联、徐州丰成盐化装置9月17日停车，江苏昆山80万吨装置9月18日停车。综合来看，在高价格、高利润下，预计供给端提升较为缓慢，同时光伏、新增玻璃产线对纯碱消费拉动较为明显，建议逢低做多。但同时需注意未来庞大的隐形库存对市场价格的影响。
策略：
纯碱方面，中期偏多，关注生产装置、库存变化及下游生产情况
玻璃方面，中性偏空，关注下游补库及生产线的变动情况
风险：疫情恶化、下游深加工企业及终端地产改善不及预期

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