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华泰期货燃料油日报20210827：新加坡库存下滑，高硫市场维持偏强Back结构

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发表于 2021-8-27 09:35 | 只看该作者

华泰期货燃料油日报20210827：新加坡库存下滑，高硫市场维持偏强Back结构

原标题：华泰期货燃料油日报20210827：新加坡库存下滑，高硫市场维持偏强Back结构

市场要闻与重要数据

WTI 10月原油期货收跌0.94美元，跌幅1.37%，报67.42美元/桶；布伦特10月原油期货收跌1.18美元，跌幅1.63%，报71.07美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2110收跌0.76%，报429.2元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2201收涨0.72%，报2527元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2111收涨0.3%，报3338元/吨。

美联储卡普兰：目前没有看到任何事情会实质性地改变自己的看法，仍然认为，在9月份的会议上，是时候宣布缩减购债计划，并在10月份或之后不久开始缩债。

必和必拓发言人：必和必拓计划在周五之前关闭位于墨西哥湾的Shenzi平台的油气生产，并撤出所有员工。

巴西石油管理局(ANP)：巴西7月份石油产量同比下降1.1%，至304.5万桶/日。

班加西石油公司Arbian Gulf Oil Co.：利比亚Agoco将暂停石油生产，称缺乏（运作）资金。

当地时间8月26日，一名美国官员向媒体透露，阿富汗喀布尔机场爆炸事件中美军死亡人数升至13人。

金十数据8月26日讯，波罗的海干散货运价指数周四涨2点，报4195点。海岬型船运价指数跌66点或1.1%，报6043点，日均获利减少549美元至50113美元。巴拿马型船运价指数涨26点或0.7%，报3911点，续创六周新高，日均获利增加233美元至35202美元。超灵便型船运价指数涨51点，报3437点，续创历史新高。


投资逻辑

根据IES最新数据，新加坡燃料油库存在截至8月25日当周录得2118.3万桶，环比前一周下降88.9万桶，降幅4%，当前库存水平基本与过去5年同期均值持平。近期新加坡燃料油库存整体呈现去库态势，反映市场的边际收紧，现货贴水与月差结构的走强与这种趋势吻合。高硫燃料油的Back结构表现得尤其强，目前新加坡高硫380现货贴水维持在10美元/吨以上，而内盘跨期价差也受到整体市场氛围的提振，呈现偏强走势。

策略：中性偏多，待原油端企稳后逢低多LU、FU（单边策略）

风险：疫情形势超预期恶化；欧佩克增产超预期；炼厂开工大幅回升；美债收益率大幅攀升；美元超预期走强；航运需求改善不及预期；馏分油市场表现不及预期；中东夏季发电需求不及预期

策略：暂时观望，三季度考虑逢低配置LU-FU多头（价差策略）

风险：疫情控制进程不及预期；欧佩克增产不及预期；伊朗制裁解除时点晚于预期；脱硫塔安装数量增长超预期；航运需求改善不及预期；汽柴油消费改善不及预期

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