华泰期货燃料油日报20210825：科威特采购增加，外盘高硫燃料油贴水升至高位

原标题：华泰期货燃料油日报20210825：科威特采购增加，外盘高硫燃料油贴水升至高位

市场要闻与重要数据

WTI 10月原油期货收涨1.90美元，涨幅2.89%，报67.54美元/桶；布伦特10月原油期货收涨2.30美元，涨幅3.34%，报71.05美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2110收涨3.42%，报432元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2201收涨3.3%，报2504元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2111收涨2.07%，报3306元/吨。

美国至8月20日当周API原油库存-162.2万桶，预期-236.7万桶；美国至8月20日当周API库欣原油库存-48.5万桶；美国至8月20日当周API汽油库存-98.5万桶，预期-166.7万桶；美国至8月20日当周API精炼油库存-24.5万桶，预期+76.7万桶。

市场消息：美国众议院有足够的票数通过3.5万亿美元的预算方案框架和推进1万亿美元的基础设施法案。

当地时间8月24日，俄罗斯外交部在官方网站发表声明，呼吁伊核协议相关方尽早重启谈判。声明指出，摆脱当前局面的唯一出路是尽早恢复伊核协议谈判进程。俄方呼吁伊核协议相关方以及美国不要采取轻率动作，以免给解决伊核问题制造更多障碍。（央视新闻）

墨西哥国家石油公司及其合作伙伴七月原油产量为170.1万桶/日，环比增长0.2%。

美国疾控中心主管Walensky：美国近期有13.7万的新冠肺炎单日新增病例。美国新冠平均死亡率增加了23%。

金十数据8月24日讯，波罗的海干散货运价指数周二升至逾11年高位，受助于强劲需求。海岬型船运价指数延续连续12个交易日上升。波罗的海整体干散货运价指数上涨54点至4201点，为2010年中以来高位。海岬型船运价指数跳升92点或1.5%，至6206点，接近12年高位。海岬型船日均获利大涨764美元至51472美元。巴拿马型船运价指数上涨37点或1%，至六周高位3846点。巴拿马型船日均获利增加333美元至34615元。超灵便型船运价指数触及历史新高（2017年以来记录数据），上涨40点，报3343点。

投资逻辑

近期外盘高硫燃料油现货贴水与月差结构表现较强，反映基本面偏紧的态势。而进入本周，新加坡高硫现货贴水继续录得显著上涨，截至昨日达到10.17美元/吨的高位，相比上周五提升了3.46美元/吨。从背后驱动来看，科威特增加现货采购时重要因素，让本就氛围偏强的高硫市场进一步收紧。从市场消息来看，科威特将要购买2批共16万吨的高硫燃料油货物（9月交付）来满足发电需求，而过去几年同期该国基本不会从外部进口燃料油，这反映科威特完成清洁燃料计划的装置升级后国内燃料油供应能力减少，需要从外部采购，对于高硫燃料油市场存在短期利好。但预计在Al Zour炼厂（原油加工能力61.5万桶/天）正式投产后，科威特国内燃料油产能提升，对外部进口需求会再度减少。

策略：中性偏多，待原油端企稳后逢低多LU、FU（单边策略）

风险：疫情形势超预期恶化；欧佩克增产超预期；炼厂开工大幅回升；美债收益率大幅攀升；美元超预期走强；航运需求改善不及预期；馏分油市场表现不及预期；中东夏季发电需求不及预期

策略：暂时观望，三季度考虑逢低配置LU-FU多头（价差策略）

风险：疫情控制进程不及预期；欧佩克增产不及预期；伊朗制裁解除时点晚于预期；脱硫塔安装数量增长超预期；航运需求改善不及预期；汽柴油消费改善不及预期