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OPEC+未就增产达成协议利好能化品种

龙听

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发表于 2021-7-6 09:10 | 只看该作者

OPEC+未就增产达成协议利好能化品种

原油

　　由于美国独立日假期的缘故，隔夜原油场内市场休市一天，但从电子盘交易的情况来看，油价延续着前期上涨的势头并再次创出新高。原计划本周一召开的OPEC+会议遭到取消，沙特和阿联酋就减产协议未能达成一致意见，这也使得8月份增产的计划泡汤，进而推升油价再次走高。然而，此次会议的取消在一定程度上表明该组织内部意见的分歧，未来能否一如既往的严格执行现有的减产计划仍存在不确定性。总体来看，我们认为，目前原油或延续偏强运行的态势，但谨防OPEC+政策变化的风险。

　　昨日国内聚酯产业链三个品种大幅上涨，其中，PTA主力2109合约强势突破上涨，期价再创新高。从需求端来看，昨日聚酯产品价格全面上涨，终端产销率亦有所提升，下游需求呈现明显回暖的迹象。就PTA而言，昨日现货加工费继续回升至620元/吨左右，并且，PX与石脑油的价差亦维持在相对合理范围内，整体产业链的利润有所抬升，这将促使装置开工率维持在高位。反观MEG，目前石脑油制MEG和煤制MEG均处于明显亏损的状态，后期开工率将受到限制。因此，操作上，我们建议，维持买MEG卖PTA的跨品种套利策略不变。

　　沥青

　　OPEC+会议一波三折，隔夜的决议结果是8月不会增产，整体好于市场预期，油价创2018年以来新高。昨日马瑞报价3780元/吨，裂解价差历史均值，炼厂利润亦不高，油价的上涨成本支撑推动明显。需求整体释放一般，随着7月中下旬出梅入伏，南方需求亦转入实质阶段。整体油价供给侧推动，叠加需求季节性高峰来临，建议多单介入。

　　聚丙烯

　　备受关注的OPEC+未就增产达成协议，整体利好油价，隔夜油价创2018年以来新高。而昨日煤炭系启动，随着三伏天气来临，以坑口复产放量一般，动力煤昨日向上突破。产业链利润方面，由于烯烃单体价格低位，产业链中下段利润已修复且转正，但原油与烯烃单体利润为负，在煤和油维持强势状态下，利润压缩空间亦不大。7月暂无新装置落地以装置检修计划不多，需求存在改善预期，在库存压力不大背景下，预期期价偏强震荡运行。

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