【玻璃周报】纯碱市场稳中向好玻璃库存小幅下降

龙听

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发表于 2021-7-5 08:27 | 只看该作者

【玻璃周报】纯碱市场稳中向好玻璃库存小幅下降

原文为2021年7月5日公开发布的《华泰期货玻璃周报20210705：纯碱市场稳中向好玻璃库存小幅下降》，限于篇幅本文择重简摘。

纯碱方面，供给端变化不大，日产相对稳定。根据隆众资讯数据，上周开工率环比上调0.83至78.99%，产量增加0.59至56.05万吨。下周重庆湘渝、中盐昆山开始检修，纯碱供应或将减量。库存上，样本企业厂内库存继续下降，且库存较为集中，总库存环比减少6.02至49.30万吨。需求端，轻质纯碱下游用户按需采购为主，重质纯碱下游用户订单支撑下正常补货，维持库存。月底企业出货量增大，部分企业货源偏紧，暂缓接单。考虑到后续不少企业将进行检修，下游有一定备货打算。综合来看，月初部分企业价格上调，成交尚可，厂家待发量尚可，市场心态稳中向好。中长期看，光伏投产将大幅改善纯碱供需格局，可逢低做多。但同时盘面升水，需把握好入场时机。
玻璃方面，上周国内玻璃均价为2842元/吨，环比上涨 0.32%，同比上涨86.61%。沙河市场生产企业出货良好，安全价格上调2次，抬价销售企业抬价幅度有所加大。华东市场微幅上行，周内山东、安徽零星企业价格走涨1-4元/重箱，产销情况较上周明显提高。华中市场下游刚需补货，出厂价格稳中有升。华南区域市场企业产销略有分化，个别企业7月份产量已提前预售完叠加有企业为冲刺半年报出台优惠政策，产销较高，除个别企业产销一般。库存端，上周隆众库存数据偏利多，库存由增转降。全国样本企业总库存2099.56万重箱，环比下降0.78%，同比下降58.12%，库存天数10.22天。供给端，环比增加，新增产线2条。国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计294条(5188.05万吨/年），其中在产261条，冷修停产33条，开工率88.78%，产能利用率89.26%。需求端，加工厂接单情况一般，多数还以刚需补货为主，但对高价原片的传导明显好转。综合来看，当前下游接单仍以刚需为主，短期无集中备货意向，市场向稳为主。中长期看，下半年玻璃高消费仍有望延续，库存持续去化后形成向上驱动，建议逢低做多。
策略：
纯碱方面，中性偏多，关注生产装置、库存变化及下游生产情况
玻璃方面，中性偏多，关注利润压缩程度及生产线的变动情况
风险：海外疫情恶化、下游深加工企业及终端地产改善不及预期

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