供需累库预期趋弱 PTA大概率维持震荡――盛达期货PTA周报20210531

一、 本月TA期货主力行情回顾

　　本周PTA价格窄幅震荡为主，价格变动不大。原油本周反弹上涨，成本端支撑偏强。但宏观商品情绪不佳，PTA并无大幅上涨。供需方面来看，本周PTA装置变化不大，下游聚酯工厂负荷也稳中回升，供需累库预期减弱。PTA加工费有所上涨，在450元/吨附近。综合来看，关注原油美伊谈判结果，PTA成本端波动仍占主导，6月供需累库预期趋弱。后期若原油有大幅变动，PTA跟随成本端。如果原油无大变动，预计后续短期PTA市场维持震荡。

　　（一）PTA成本端：

　　本周原油价格反弹上涨，石脑油与PX上游成本端价格跟随原油有所上涨。

　　1. 原油原油反弹上涨，成本端支撑强。

　　2. PX：本周PX价格维持相对稳定偏强。

　　图2-3 PX价格

　　3. P：本周PTA加工费修复上涨。

　　（二）P：

　　本周PTA开工率负荷有所提升，产量也有所增加。下周国内装置变动不大，后续预计供给方面略减弱。

　　1.：本周PTA负荷上升，在83%左右，较上周有所上涨。

　　2.：本周整体库存略有降低。

　　（三）P：

　　本周聚酯负荷有所企稳微升，聚酯装置下周多套有重启预期。但终端订单不佳，下游采购意愿不强。织造端相对稳定。

　　1. 聚酯行业本周开工为 89%左右，稳中微升。

　　2. 各聚酯产品库存天数有所上升。

　　3. 本周聚酯产品价格整体有所降低。

　　4. 本周下游织造端的开工率有所降低。

　　三、 价差/期现分析

　　1． 期现价差:本周现货流通性趋紧，基差走强。

　　本月09-01价差波动不大。

　　图3-2 PTA跨月价差

　　单边：原油关注美伊谈判，目前暂无更多消息，成本端暂时稳定看待。供需方面，下周PTA装置变动不是很大，但下游聚酯端部分装置有重启计划，需求有所支撑，但终端订单匮乏，因此供需累库预期趋弱。预计后续PTA 市场或将继续震荡偏弱。操作空间不大，建议观望，谨慎操作。

　　套利： 暂无较好机会。