华泰期货燃料油日报20210513：到港压力缓解，富查伊拉库存回落

原标题：华泰期货燃料油日报20210513：到港压力缓解，富查伊拉库存回落

市场要闻与重要数据

WTI 6月原油期货收涨0.8美元，报66.08美元/桶；布伦特7月原油期货收涨0.77美元，报69.32美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2106收涨2.23%，报430元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2109收涨2.91%，报2584元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2108收涨1.47%，报3320元/吨。

美国至5月7日当周EIA原油库存-42.7万桶，预期-281.7万桶；美国至5月7日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-42.1万桶；美国至5月7日当周EIA汽油库存+37.8万桶，预期-60万桶；美国至5月7日当周EIA精炼油库存-173.3万桶，预期-108万桶；美国至5月7日当周EIA精炼厂设备利用率86.1%，预期87%。

EIA报告：上周美国国内原油产量增加10万桶至1100万桶/日。

Colonial Pipeline管道公司发言人：Colonial正在重新启动输油管道。管道重启后，燃料运输供应链将需要几天时间才能恢复正常。部分公司管道服务的市场在重启期间可能经历或继续经历间歇性的服务中断。

市场消息：瑞典方面将针对集会的限制措施延长至6月1日。

伊朗将6月售往亚洲的轻质原油官方价格定为较阿曼迪拜均价升水1.5美元/桶，较上月价格下降0.1美元。

IEA月报：将2021年全球石油需求增速预期下调27万桶/日至540万桶/日。受疫情影响，印度5月原油需求减少82.5万桶/日。尽管下调了对印度的需求预测，但石油供应过剩的情况已经不复存在。

波罗的海干散货运价指数周三跌115点或3.5%，报3139点。海岬型船运价指数跌359点或7.08%，报4709点；日均获利减少2976美元至39055美元。巴拿马型船运价指数跌15点，或0.5%，报3067点；日均获利减少134美元至27606美元。超灵便型船运价指数涨24点，报2269点。

投资逻辑

根据普氏最新数据，富查伊拉燃料油库存在截至5月10日当周录得1305万桶，环比前一周下降180.4万桶，降幅12.14%。参考船期数据，富查伊拉本周出口燃料油159万桶，其中沙特与斯里兰卡开始从富查伊拉进口货物，虽然目前量不大（合计42万桶），但从侧面反映当地消费季节性上升的趋势。此外，本周库存显著回落主要来自于进口量的大幅下滑，仅仅到港81万桶，其中来自伊朗的货物仅有27万桶，相比前几周100万桶左右的显著减小。值得关注的是近期伊朗燃料油出口有显著收缩的迹象（相比一季度），如果这个趋势延续，那么在制裁真正解除前的这段时间富查伊拉当地的库存压力将有所缓解，对高硫市场有一定利好。

策略：中性偏多，逢低多LU、FU（单边策略）

风险：疫情控制进程不及预期；欧佩克增产超预期；炼厂开工大幅回升；美债收益率大幅攀升；美元超预期走强；航运需求改善不及预期；馏分油市场表现不及预期；LU仓单大量注册；FU仓单大量注册

策略：暂时观望，二季度考虑低位逐步建仓LU-FU多头（价差策略）

风险：疫情控制进程不及预期；欧佩克增产不及预期；脱硫塔安装数量增长超预期；航运需求改善不及预期；汽柴油消费改善不及预期；LU仓单大量注册；FU仓单大量注销