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PP短期建议在8500-8800区间操作 9-1反套建议中期持有

龙听

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发表于 2021-5-12 09:19 | 只看该作者

PP短期建议在8500-8800区间操作 9-1反套建议中期持有

原油

　　隔夜国际原油日内下探后明显回升，最终小幅收涨，油价整体依旧处于高位震荡区间内。美国输油管道系统遭黑客袭击的影响依然在持续，美国汽油价格上涨带动原油的走强。目前，供应端在OPEC+严格限产的情况下得到了很好的缓解，投资者预期中国及美国的强劲复苏将抵消印度需求的下滑，全球原油需求前景依然向好。总体来看，我们认为，在缺乏新的利多因素的情况下，现阶段原油继续上冲的动力略显不足，继续高位整理的概率较大。

　　昨日聚酯产业链三个品种出现明显下跌的走势，PTA及短纤的跌幅较大，MEG相对抗跌。需求端来看，昨日终端产销继续疲软，聚酯产品价格小幅走低，下游需求未能有明显的提升，后期开工率料将有所回落。就PTA而言，昨日现货加工费稳定在500元/吨偏上水平，并且，前期检修的装置陆续重启，供应回升的迹象明显。从MEG来看，石脑油制MEG的现金流回到了盈亏平衡线之上，并且，多套新装置的投产将给供应端带来压力。总体而言，维持PTA看空的观点不变，空仓者可考虑逢高沽空PTA，MEG暂且观望为宜。

　　沥青

　　现货价格持稳，标品价格在3020元/吨。沥青需求释放的并不快，而供应端增量逐步增加，当前库存水平高于去年同期，一旦油价上涨放缓，沥青面对回调压力，隔夜沥青跟随油价震荡运行。山东马瑞价格3300元/吨左右，沥青06盘面3000多的价格，裂解利润较好，估值中性偏贵。驱动来看，油价以及需求依然向好，在夏季需求旺季的预期下，或有季节性行情，中线建议维持偏多思路，建议回调做多为主。短线追空注意止损，注意油价节奏。

　　聚丙烯

　　12日生产商库存水平在78.5万吨，较前一工作日持平。供应端的压力依然不小，无论是存量装置的检修恢复，以及新装置的投产预期，PP09都面临库存压力。而不断抬高的油价提升成本重心，成本以及累库存博弈下，边际装置面临亏损压力。山东粉料装置尚未复产，新产能对单体聚合形成替代，下一个边际成本量在华东，目前来看新装置体量还无法对华东进行有效替代，预计期价在山东粉料与华东粉料成本线波动，短期建议在8500-8800区间操作，9-1反套建议中期持有。

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