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宏观情绪发酵下，甲醇未来还有多远！

龙听

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发表于 2021-5-10 09:13 | 只看该作者

宏观情绪发酵下，甲醇未来还有多远！

五一节后，大宗商品指数出现暴涨，商品期货迎来普涨，随着2021年4月下流通领域重要生产资料市场价格变动指数和2021年1-3月份我国服务贸易总体数据出炉，观察发现大宗商品牛市尚未结束，但大宗商品价格全面持续上涨动能有限，不同品种走势将分化，前期受到流动性推动的部分大宗商品上涨动能有限，受到供给端收缩影响，而大幅涨价的大宗商品短期内仍将趋势性上涨，但上涨节奏将放缓！





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本周西北甲醇行情延续上涨，内蒙北线主流价格2250-2270元/吨；内蒙古南线主流价格2250元/吨；陕北地区主流价格2250元/吨；关中地区主流价格2350-2390元/吨。上游新单出货顺畅，在上游生产企业库存较低情况下，荣信、新奥等大型生产企业均出现停售现象，但限量情况逐渐缓解。下游方面鲁北市场主流价格2480元/吨，贸易商出货积极，运费相对平稳。整体来看部分大型烯烃装置依然外采，内地厂库虽然出现累积，但绝对水平依旧偏低一些，且有一些节前的订单待发，整体压力并不大，短期依然支撑内地现货价格，但中旬随着部分烯烃装置减少外采，以及春检后部分装置重启逐渐提升负荷，对内地现货市场价格上涨起到压制作用！港口库存节后出现小幅累库，大部分船货去往烯烃工厂，港口可流通货源短期较少，货权比较集中，但从5月份供需平衡表来看，进口量有望100-110万吨，国外甲醇开工率不断攀升，进口利润不断增加，未来港口到港量大概率出现一个增加状态。

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供需角度来看，未来随着春检装置的回归、内地大型烯烃外采的减少以及中煤蒙大新装置的落地，且传统需求以及烯烃下游逐步进入淡季，国内开工率不断攀升的背景下，基本面倾向于震荡走弱，但由于双控影响，预计走弱幅度也有限。从内地定价的角度来看，货物依然偏紧，话语权向上游厂家倾斜，因此未来建议观察上游生产厂家库存的变化。目前对于价格上涨持续性依然存疑。但通过累库涨价的方式，未来流动性若释放，下游需求无法承接的话，绝对价格层面也会有压力。最后，我们大概率认为在宏观带动下甲醇短期震荡偏强，但中期回归基本面现实震荡偏弱为主！

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