【玻璃周报】纯碱交割库货源有所下降玻璃大幅降库盘面上行

龙听

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发表于 2021-4-19 08:43 | 只看该作者

【玻璃周报】纯碱交割库货源有所下降玻璃大幅降库盘面上行

原文为2021年4月19日公开发布的《华泰期货玻璃周报20210419：纯碱交割库货源有所下降玻璃大幅降库盘面上行》，限于篇幅本文择重简摘。

纯碱方面，上周国内市场持稳运行，企业挺价，市场成交一般。据悉近期纯碱会议对于未来纯碱市场仍保持乐观心态，呼吁上行。隆众资讯数据监测，本周受湖北双环检修等因素影响，纯碱开工率82.55%，环比下降1.08%。产量58.54万吨，下降0.76万吨。样本企业总库存80.70万吨，下降3.09万吨。其中个别企业库存有小幅度增加，库存下降主要集中于重质纯碱，轻质纯碱表现增量。需求端，下游整体表现弱稳，采购心态积极性不高，恐高浓厚。轻碱需求疲软，下游谨慎追单和加量，新订单不及前期。综合来看，近期纯碱供应端整体稳定，未出现大规模检修，交割库货源量有下降，低于市场价格成交出货，市场心态偏弱。光伏投产按时进行，部分大企业有所提前。随着后期需求改善，纯碱有望供需紧平衡，可以考虑盘面企稳后布局远月多单。
玻璃方面，上周国内浮法玻璃现货价格宽幅上行，全国成交均价2255元/吨，环比上涨1.26%。分区域看，华北沙河等地生产企业库存低位，贸易商以及下游接货积极性良好，价格普遍上调。前期较弱的华南市场下游刚需补货下，原片企业出货整体好转，多数企业产销均在100%以上，促使大部分企业报盘价格上调幅度1-4元/重箱不等。库存上，本周全国样本企业总库存2708.2万重箱，环比下降9.49%，同比下降72.47%，库存天数13.7天。华北沙河市场企业库存136.8万重量箱，环比下降29.19%；华北京津唐市场整体库存下降5.41%至311.2万重箱；华东地区整体库存下降9.44%至609万重箱；华中湖北地区企业库存环比下降14.53%至183.5万重箱；华南地区库存环比下降7.39%至458.6万重箱；东北地区企业库存158万重量箱，环比下降3.66%；西南地区企业库存596.1万重箱，环比下降3.84%；西北地区企业库存168万重箱，环比下降9.19%。综合来看，目前玻璃处在绝对的价格高位且隐形库存较高，多空博弈的核心在于对未来消费的看法。我们认为今年地产竣工端表现没有问题，玻璃新增产能有限，供需平衡格局未变。且低库存下价格易涨难跌，建议逢低做多。同时注意基差较小时盘面回落风险和行政干预风险。
策略：
纯碱方面，中性偏多，关注生产装置、库存变化及下游生产情况
玻璃方面，中性偏多，关注利润压缩程度及生产线的变动情况
风险：国外疫情恶化、下游深加工企业及终端地产改善不及预期

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