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市场人士：全球经济复苏呈现不均衡状态
3月30日—31日，由弘则研究主办的“2021年度策略会”在上海举行。与会专家就疫情下经济复苏与商品市场进行了展望。
“在过去一年，全球经济与商品市场最主要的驱动因素是新冠疫情，而在未来其影响也会持续存在，尤其是在各国政府防疫措施与财政支持力度，还有新冠疫苗接种进度不同的情况下，不同经济体间经济恢复速度并不均衡。”英国阿格斯全球首席分析师DavidFyfe表示，对于发达地区经济体而言，能够通过强力的财政支持政策推动经济更快速地复苏，但是欠发达国家及地区由于财政支持力度不足，经济复苏将更加缓慢。
从疫情对经济结构的影响来看，弘则研究首席经济学家苏畅表示，疫情下的封锁举措带来了巨大的非对称冲击，尤其是服务业损失惨重。为了应对冲击，美国通过直接发钱刺激消费，而中国通过拉动投资对冲经济增长的下滑。这些举措带来了十分明显的效果，在后疫情时期经济恢复过程中，实物部门恢复得十分迅速且出现过热现象，而服务部门则恢复缓慢，依旧处于冰点状态。因此，当前的核心在于政府如何制定实物过热与服务过冷之间的平衡政策。
DavidFyfe认为，大宗商品超级周期的论断为时过早，他不认为全球范围内通胀会出现失控。虽然在经济恢复过程中商品价格有所回升，但是疫情后很多地区的失业率依旧居高不下，政府正在通过多种手段进行干预。对于2021年全球经济的恢复预期，他持谨慎乐观态度，中美作为领头羊将继续带动全球经济复苏，但是也不能忽视疫苗推进受阻、过早实施紧缩政策等风险。
在通胀水平方面，美国大宗商品资产管理公司联合创始人NatePolachek表示，2008年金融危机后美国通胀水平呈现从低点缓慢恢复的过程，这在2020年新冠期间也有所体现，他认为2.25%是比较合理的通胀水平；从美债收益率水平来看，因为美联储不会轻易干涉债券市场，预计未来三个月及一年的十年期美债收益率水平目标分别为1.7%与2.1%。
看向大宗商品方面，DavidFyfe表示，疫情下全球交通运输业尤其是航空业遭受的损失巨大，这也导致原油市场需求遭遇了巨大打击，预计在2023—2024年才能完全恢复；在铜金属方面，NatePolachek认为，新能源、绿色经济的发展会持续拉动铜需；在镍价方面，他表示由于中国最大的镍生产商在印尼的投资未来会带来较大的供应增长，预计在未来3个月内镍价将下跌至15500美元/吨，但一年内会回升到17000美元/吨；在锌方面，弘则研究分析师李灵表示，内蒙古能耗“双控”对供应的影响还未完全显现，由于供需都未出现超预期情况，锌价维持振荡等待指引，预计供应端指引比消费端更快出现。 |
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发表于 2021-4-1 08:39
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